衰(shuāi)退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美(měi)国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放(fàng)缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以及(jí)非(fēi)住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船(chuán)只的自(zì)动全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局(jú)的(de)许(xǔ)可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发(fā)布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发(fā)言人还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储(chǔ)的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央(yāng)行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言(yán)论通常(cháng)受到投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时(shí)常引发争议，因为(wèi)外(wài)界(jiè)认(rèn)为(wèi)，联储官(guān)员(yuán)的言(yán)论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Al硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子exei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于(yú)众(zhòng)，就是为(wèi)了(le)恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在(zài)对(duì)话中直接问他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现(xiàn)大(dà)幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也(yě)使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国第一共(gòng)和银(yín)行的财报和股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个(gè)金融(róng)市(shì)场的(de)主要因素，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布(bù)加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后续何(hé)时(shí)停止加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议(yì)，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和(hé)英国央行也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一(yī)长假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季(jì)预(yù)计对(duì)于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师(shī)董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极(jí)大(dà)影响；此外美(měi)国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对(duì)供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子需(xū)求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调(diào)，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历(lì)史低(dī)点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发电需求(qiú)的(de)增长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)。

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