金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年的日本(běn)股市竟然(rán)奇迹般(bān)的活过(guò)来了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来(lái)日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经(jīng)挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的(de)变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的(de)外(wài)国人(rén)净购买量。不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这其中也(yě)包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和(hé)丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国(guó)以(yǐ)外任何其(qí)他(tā)国(guó)家都多(duō)。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的他还在(zài)上(shàng)个(gè)月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增(zēng)持(chí)日本股票？在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地(dì)理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前(qián)三(sān)年(nián)布(bù)局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸(àn)田(tián)文(wén)雄。黑石(shí)集团两年前在(zài)日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也在(zài)日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子崩溃以(yǐ)来(lái)，日本股市一直都在苦苦的(de)填坑之(zhī)中，如(rú)今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也(yě)有所保留。站在事后(hòu)马后(hòu)炮的角度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴(bā)菲特对国际(jì)地缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来(lái)，国(guó)际(jì)地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉(mài)络(luò)，我们也(yě)会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一直在等(děng)待(dài)出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特终于等(děng)到(dào)了被低(dī)估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用业绩(jì)证(zhèng)明自己的(de)确被低估了。据日经中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的(de)变化，日本监管层的(de)助(zhù)推也(yě)是一股不容忽(hū)视的力(lì)量。日(rì)本监管层(céng)持续(xù)推动企业经(jīng)营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的(de)修复，其中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司(sī)提(tí)高企业(yè)价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答(dá)案吧(ba)。

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