自4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也(yě)持(chí)续吸(xī)引(yǐn)场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，场内资金(jīn)不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场(chǎng)对(duì)上述(shù)板块投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速(sù)保(bǎo)持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的(de)增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进一步分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基(jī)，今年一(yī)季度的(de)利(lì)润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较(jiào)高(gāo)，反(fǎn)映(yìng)出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话基金(jīn)经理姜英也看河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都(dōu)是(shì)优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块(kuài)成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元(yuán)。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期相(xiāng)较于其他(tā)半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资(zī)者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库(kù)存的(de)时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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