看看周末有(yǒu)哪些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新(xīn)高。其(qí)中的分项指数释放价(jià)格(gé)压力(lì)再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去(qù)年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力(lì)的通胀担忧，数(shù)据公布(bù)后，美股承压下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期(qī)美债收益率一(yī)度较日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的(de)美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态支持继续(xù)加息后，黄(huáng)金大(dà)幅(fú)回落，本(běn)月内首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后(hòu)，市场开始担心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全周经(jīng)济增(zēng)长前(qián)景的(de)担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹，但(dàn)经济(jì)前景的(de)担忧压顶，未(wèi)能延续一(yī)个(gè)月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅(fú)更大，其(qí)受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基点，高(gāo)于(yú)此前市场(chǎng)预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息(xī)，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经(jīng)经历了多(duō)次(cì)加(jiā)息，总幅(fú)度达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物(wù)价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在(zài)各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价(jià)格变化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教(jiào)育和(hé)交(jiāo)通运输等(děng)方面(miàn)价格(gé)波动相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当(dāng)天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲(chōng)突影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市场预(yù)期调查(chá)报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达(dá)110％，而(ér)摩根(gēn)大通认(rèn)为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的(de)风险。风(fēng)暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿(yán)海地(dì)区到密西(xī)西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游(yóu)到五(wǔ)大湖地(dì)区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目(mù)在保守派(pài)中拥(yōng)有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济(jì)衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经(jīng)济(jì)处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月(yuè)工(gōng)作日(rì)少，假期多(duō)，最(zuì)终数(shù)量出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近月产(chǎn)地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分(fēn)地区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值(zhí)，印度(dù)还有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度(dù)也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期(qī)货日报(bào)记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据(jù)的(de)超预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复(fù)以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断(duàn)累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差(chà)走(zǒu)高至(zhì)200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得(dé)国(guó)际(jì)豆油的(de)供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称，当前国内库存(cún)较高，产区(qū)库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽(suī)然(rán)短期将会(huì)逐步去(qù)库，但(dàn)未(wèi)来产区压力(lì)逐(zhú)步体现，预计进口利(lì)润将会(huì)逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买(mǎi)船到(dào)港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预(yù)计(jì)继续去库。后续需继(jì)续关注(zhù)实(shí)际消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地(dì)区三(sān)级菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还(hái)算正常(cháng)，菜油的利(lì)空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的(de)基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行(xíng)不及预期(qī)，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收割，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产(chǎn)背景下可能(néng)再度对价格(gé)产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的(de)情(qíng)况来(lái)看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口库存(cún)上(shàng)周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜(cài)籽(zǐ)进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维持在(zài)24万吨以上的(de)水平，而且菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量预计会(huì)维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)压(yā)力的(de)影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持(chí)弱势(shì)，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有新(xīn)增供应(yīng)或者上(shàng)游成本(běn)端的变化(huà)因素的(de)影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的(de)价格，预(yù)计接下(xià)来(lái)一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下(xià)周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接近在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期(qī)低位，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油(yóu)的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价(jià)格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华(huá)东、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替(tì)代增(zēng)加，西南地区菜油对(duì)豆油(yóu)的(de)替代(dài)正在(zài)发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料(liào)等领域的豆(dòu)油需求(qiú在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录)也会(huì)因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节(jié)前备货(huò)不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变(biàn)。后(hòu)期(qī)需要重点关注(zhù)南国内大豆到港通关(guān)以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将(jiāng)决(jué)定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应(yīng)增加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加(jiā)上(shàng)进口大豆(dòu)成(chéng)本下行(xíng)，豆(dòu)油基本(běn)面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基(jī)差下行(xíng)的(de)预(yù)期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力(lì)进行了(le)一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应的(de)边际(jì)变(biàn)化和(hé)需求预期(qī)都预示(shì)豆(dòu)油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的(de)。

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