金融界5月18日(rì)消息 “农化巨头”先正达的A股(gǔ)上市之路可谓是(shì)一波三折，犹如(rú)坐过山(shān)车(chē)一般，跌宕起伏。

　　在3月(yuè)底IPO临门一脚之际被(bèi)取消(xiāo)上(shàng)会后，先(xiān)正达的上市之路再添一段(duàn)新的历程。先正(zhèng)达将作(zuò)别科创(chuàng)板(bǎn)，将目光转向沪市主(zhǔ)板。

　　据上交(jiāo)所网站显(xiǎn)示，上(shàng)交所(suǒ)日前做出决定终(zhōng)止对先正(zhèng)达集(jí)团股(gǔ)份有限公司首次公开发行股票(piào)并在科创板上(shàng)市，先正达集科创(chuàng)板(bǎn)IPO审核状态变更为(wèi)“终(zhōng)止”。

　　就在市场(chǎng)错(cuò)愕不已(yǐ)，唏(xī)嘘感叹(tàn)之际(jì)。上交(jiāo)所发布(bù)答记者问对先(xiān)正达是上市予以(yǐ)了回(huí)应。上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人表示，已收到先正达集团(tuán)提交的撤回在科创(chuàng)板首发上市(shì)的申请，并已按照(zhào)规则完成相(xiāng)关流程。

　　上交所相关负责(zé)人(rén)在回应中透(tòu)露，先(xiān)正达集团表示(shì)将(jiāng)转申报(bào)沪市主(zhǔ)板(bǎn)，对此，上交所尊重企(qǐ)业对上市板块的(de)自主选择，支持(chí)大型农业科技企业(yè)上(shàng)市，推(tuī)进相关工作平(píng)稳有(yǒu)序进行。

　　不过，上(shàng)交所对于为(wèi)何科创(chuàng)板向(xiàng)先正达关闭(bì)上市大门，并未做(zuò)出(chū)明(míng)确(què)解释，至于外界关心(xīn)的(de)“农化(huà)巨(jù)头(tóu)”先(xiān)正达属性与科创板定位是否一(yī)致问题，也未作明确答(dá)复。

　　只(zhǐ)是时(shí)间证明，出于市场稳定(dìng)考虑(lǜ)并不(bù)是科创板将先正达拒之门外的原因。

　　3月28日(rì)，先正达突(tū)然被取消上(shàng)会。对于审议会议取消原因，市场人士分析不排除是(shì)出于市场稳定考虑(lǜ)，“目前国际国内形势复杂，又正(zhèng)处于全面(miàn)实行注册制(zhì)改革(gé)关键(jiàn)期(qī)，主板首(shǒu)批(pī)注册(cè)企(qǐ)业正在(zài)发(fā)行(xíng)、缴款过程(chéng)中。先正(zhèng)达集团自身规模和募集资金(jīn)量较大，市场关注(zhù)度也比(bǐ)较高。”

　　农(nóng)化(huà)巨头先正达(dá)集团

　　先正达(dá)集团成(chéng)立于2020年，由(yóu)中国中(zhōng)化集团与中国化工集团旗(qí)下农化(huà)板块业务整合而成，主要由瑞士(shì)先正达、安道(dào)麦(mài)及中化(huà)集团农业业务组成，直到2022年才运行(xíng)满三(sān)年。

　　先正达集团(tuán)控股(gǔ)股东为(wèi)农化(huà)公司，农化(huà)公司由中国中化通过其全资子(zi)公司中(zhōng)国化(huà)工(gōng)间接全资持有，实际(jì)控制人系(xì)国务(wù)院(yuàn)国资委。集团旗下现分四(sì)个(gè)业务单(dān)元：总部位(wèi)于瑞(ruì)士巴塞尔的先正达植保、总部位于(yú)美国(guó)芝加哥的先正达(dá)种子、总部位(wèi)于以色列(liè)的(de)安(ān)道(dào)麦以及先正达集团中国。业务主要分(fēn)布在(zài)北美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲(zhōu)非洲及中(zhōng)东(dōng)地(dì)区(qū)、中(zhōng)国及(jí)除(chú)中国以外的亚太地(dì)区(qū)。

　　先(xiān)正达集团主营业(yè)务涵盖(gài)植物(wù)保护、种子、作(zuò)物营(yíng)养(yǎng)产品的研发(fā)、生(shēng)产与(yǔ)销售，并(bìng)从事现(xiàn)代农业服务(wù)。招股书称，2021年先正达集团在全球(qiú)植(zhí)保行业(yè)排名第一、种子行业排(pái)名第三；在中国植保(bǎo)行业排名(míng)第(dì)一(yī)、种子行(xíng)业排名第一、作物营养行业排名第一。2019年至2022年，先正达分别(bié越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》)实现营(yíng)业(yè)收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期(qī)归母(mǔ)净(jìng)利润分别(bié)为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集团资产总额为5731.02亿(yì)元(yuán)，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达自身(shēn)质地也(yě)有忧虑之处

　　虽然先正达背景雄厚(hòu)，但是先正达自身质(zhì)地也有(yǒu)让(ràng)人(rén)忧虑之处。

　　先正达的上(shàng)会稿显示其商(shāng)誉(yù)账面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末(mò)，公司商(shāng)誉账面价值分(fēn)别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时公司归属于母公(gōng)司股东权益合计(jì)的金额分别为1899.27亿(yì)元、1861.越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》73亿元及(jí)2139.97亿元，公司扣(kòu)除商(shāng)誉后的归属于母公司股东(dōng)权益(yì)合计(jì)的金额(é)仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问(wèn)询函中要(yào)求先正达就可能(néng)面临(lín)的(de)商誉减值风险对公(gōng)司财务(wù)状况的进一步(bù)影(yǐng)响进行风险(xiǎn)提(tí)示。

　　对此，先(xiān)正达回复(fù)称，尽(jǐn)管报告(gào)期内(nèi)公司未(wèi)对(duì)商(shāng)誉计(jì)提(tí)减值(zhí)，但如果(guǒ)被收(shōu)购公司未(wèi)来运营(yíng)状况未能(néng)达到预期，公司可(kě)能(néng)面(miàn)临商誉减值的风(fēng)险，建议投(tóu)资者充分关注商誉减值的风险。

　　先正达之(zhī)前(qián)计划募资650亿元

　　先正(zhèng)达在被(bèi)科创板终(zhōng)止前，是(shì)科(kē)创板现存排队企业中最为(wèi)“老资(zī)格”的企业。先正达集(jí)团于2021年6月宣布拟(nǐ)申(shēn)请科创板上市。当年9月，因(yīn)发(fā)行上市申请(qǐng)文件中记载的财(cái)务资料已过有效期，需要补充(chōng)提交(jiāo)，上交所中(zhōng)止其发(fā)行上市审(shěn)核；随后的10月，上交所(suǒ)恢复其发行(xíng)上市(shì)审核。

　　值(zhí)得注意的是，先正达之前计划募资650亿元，若能成功上市，将是近(jìn)13年A股最大IPO，排进A股市场(chǎng)前四。前三名分别是，农(nóng)业银行募资685.29亿元，中国(guó)石油(yóu)668亿元(yuán)，中国神(shén)华665.82亿(yì)元。

　　对于如此(cǐ)规(guī)模的募资规模，先正达(dá)表(biǎo)示(shì)，130亿元将用于尖端农(nóng)业科技研(yán)发(fā)的费用和储备(bèi)，39亿元用(yòng)于生产资产的扩展、升级和维护以及其他资本支出，78亿元用于扩(kuò)展(zhǎn)现代农业技术服务平台（MAP），208亿(yì)元(yuán)用于(yú)全球并(bìng)购项目，剩余195亿元用于偿还集团的长(zhǎng)期债务。

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