全球头号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得(dé)桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年(nián)一季度的(de)美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基金(jīn)，桥水的(de)美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)标的(de)的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投(tóu)资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个(gè)股，但是今(jīn)年(nián)一季度(dù)都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝音域划分从低到高，人声音域划分宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一(yī)季度(dù)减持的标的相对(duì)较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了(le)其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资(zī)者，以对(duì)冲购(gòu)买力(lì)下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡(héng)中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提(tí)振(zhèn)经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大部(bù)分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来(lái)实际收(shōu)益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情(qíng)况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期(qī)的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和地区(qū)处于周期(qī)的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明(míng)加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财(cái)政(zhèng)刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采(cǎi)取了最激(jī)进的应对(duì)通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也可能(néng音域划分从低到高，人声音域划分)不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形(xíng)势再(zài)做出决策。

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