昨(zuó)夜，据路透社(shè)最(zuì)新报道，知情人士透(tòu)露，美国(guó)总(zǒng)统拜登和众议院议长麦卡锡(xī)接近就美国(guó)债务上限达成协议(yì)，双方(fāng)在可自由支配开支方面的分(fēn)歧(qí)仅为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名(míng)消息人士和(hé)另一名了解谈判情况(kuàng)的人(rén)士称，最终(zhōng)可(kě)能(néng)达成(chéng)的不会是一份(fèn)长(zhǎng)达数百(bǎi)页、可能需要立(lì)法者花几天时间撰写、阅读(dú)和投票的法案，而是一份包含(hán)几个关(guān)键数(shù)字的(de)精简(jiǎn)协(xié)议。另一位消息人(rén)士称，预计(jì)谈判代表将敲定可自(zì)由支(zhī)配开(kāi)支的最高限额，包括军(jūn)费开支，但让议员(yuán)们在未来几个月通过(guò)正常的拨款程(chéng)序敲定住房和教育(yù)等类别的细节。根(gēn)据(jù)美国(guó)联(lián)邦(bāng)数据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支(zhī)出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的27％。其(qí)中大约一半用于国防，一些议(yì)员(yuán)表示不应该削减(jiǎn)这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决(jué)定(dìng)后(hòu)，将(jiāng)于6月4日(rì)举行(xíng)的(de)六个月来首次面(miàn)对面(miàn)会(huì)议不太可能采取(qǔ)新的措施。当前的任务是监控市场形势并(bìng)及时(shí)作出反应(yīng)。诺瓦(wǎ)克(kè)重申OPEC+的目(mù)标(biāo)不是推动油价上涨(zhǎng)，而是平(píng)衡价格，以确保生产(chǎn)者和消费者(zhě)的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油价格(gé)到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的(de)价格反(fǎn)映了市场对全球宏观(guān)经济形势的评估。美国加(jiā)息阻(zǔ)碍了(le)油价进一(yī)步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油(yóu)期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示，交易(yì)员(yuán)们完全押注美联储会(huì)在6月(yuè)或7月的某次(cì)会议上再度加息25个(gè)基(jī)点，最早在(zài)6月便加(jiā)息的(de)可能性(xìng)已(yǐ)超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基点(diǎn)，这代表市场认(rèn)为(wèi)接下来两(liǎng)次会(huì)议(yì)中美(měi)联(lián)储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合(hé)约显示消化了(le)约14个基点的加息预期，由于美联储加息规模通常都是25个(gè)基点(diǎn)的(de)倍数，这代表6月加息25个基点的(de)概率(lǜ)高于50％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收(shōu)盘，最终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止步三(sān)日(rì)连(lián)涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指(zhǐ)初(chū)步收涨1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌(diē)约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好(hǎo)的(de)英伟(wěi)达早(zǎo)盘股(gǔ)价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅(fú)超过29％，收(shōu)涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历史新高，市(shì)值曾达到9550亿美(měi)元(yuán)，距1万亿美元(yuán)市(shì)值大(dà)关(guān)一步之遥，有望成(chéng)为全球(qiú)第(dì)九(jiǔ)家市值突破1万(wàn)亿美元(yuán)的(de)上市公司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美元，几乎(hū)相当于两个英特尔的市值。英伟(wěi)达(dá)创(chuàng)美(měi)股史上最大单日市值增(zēng)长规模，一日的(de)市(shì)值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各(gè)自的市值都高(gāo)。

　　最新的财报数据显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后(hòu)每(měi)股收(shōu)益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数据中(zhōng)心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿(yì)美元，好(hǎo)于市场预期(qī)的(de)39亿美元。

　　最重要的(de)数据(jù)在于——展(zhǎn)望未来，英伟(wěi)达预(yù)计第二财(cái)季营收将(jiāng)达到110亿美元左右，较市(shì)场预期的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积(jī)极的展望表(biǎo)明，英(yīng)伟达(dá)从(cóng)全球(qiú)企业布局AI的热潮(cháo)中获得(dé)的(de)利(lì)益远超人们(men)预(yù)期(qī)。英伟达生产极度复杂(zá)的人(rén)工智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的最重(zhòng)要底(dǐ)层硬(yìng)件。英伟(wěi)达(dá)如今在AI用途(tú)的芯片领(lǐng)域占据主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适(shì)合AI训(xùn)练和(hé)运行(xíng)机器(qì)学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色(sè)系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近(jìn)半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货(huò)盘中明显下(xià)滑(huá)并创(chuàng)下近半年(nián)或半(bàn)年多以来(lái)新低。截至5月25日(rì)下午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双(shuāng)焦持续重挫，截(jié)至23点(diǎn)收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在经历短暂(zàn)反弹后于(yú)近期(qī)再次(cì)走(zǒu)弱。对此，大有期(qī)货投(tóu)研(yán)中(zhōng)心黑色高级(jí)研究员黄科在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，近期黑色系(xì)品种大幅(fú)下(xià)跌是宏(hóng)观(guān)和产业共(gòng)振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党(dǎng)对于(yú)政府债务上限问题(tí)仍没有达成一致(zhì)，随(suí)着截止日期临近，市(shì)场各(gè)方(fāng)的(de)避险观(guān)望情绪较(jiào)为明显；而从美联储5月会议纪要(yào)来看，不能排(pái)除(chú)接下来(lái)继(jì)续加息的可能(néng)性(xìng)，当前美联储(chǔ)6月加(jiā)息概率上(shàng)升到(dào)40％附近(jìn)，近期美元(yuán)指数(shù)走强(qiáng)对于(yú)大宗商品价格(gé)普遍形成一定(dìng)压力(lì)。国(guó)内方面(miàn)，5月(yuè)份公布的社融和固(gù)定资产投资(zī)等经济(jì)数据略低于(yú)市场，市场担心经济复(fù)苏的后劲(jìn)不足，也导致(zhì)与国(guó)内经济状况关联性(xìng)较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产(chǎn)业层面也并(bìng)无利多因素。黄科表示，从现货市场(chǎng)表现来看(kàn)，虽然目前铁水产量已经(jīng)见(jiàn)顶，但(dàn)随着成本端(duān)原(yuán)料(liào)价(jià)格的大幅回(huí)落，钢厂方面(miàn)并没有很强(qiáng)的减产动(dòng)力。在行业利润尚存、部(bù)分钢(gāng)厂复产的情况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌回升，减产不及预(yù)期以及(jí)原(yuán)料成本持续下移(yí)导致(zhì)钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢材需求也已(yǐ)临(lín)近淡季(jì)，在(zài)需求(qiú)乏力的情况下，钢材价格不(bù)断(duàn)下探寻底。

　　建信期货(huò)黑色(sè)产(chǎn)业研究主管翟(dí)贺攀对记者(zhě)表(biǎo)示，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色(sè)系(xì)商品市场整(zhěng)体陷入(rù)“供应增、需求底部(bù)徘徊、成本塌(tā)陷(xiàn)”的负向(xiàng)循环，期(qī)现货价(jià)格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢(gāng)材下游需求恢复(fù)距离此前预期(qī)有较大(dà)差距，叠加(jiā)今年年初以来(lái)市场(chǎng)对下游需求的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产(chǎn)量(liàng)增(zēng)幅较大。而(ér)在市(shì)场供需(xū)阶段性错(cuò)配(pèi)的(de)情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明显(xiǎn)增(zēng)长(zhǎng)，同时预期中的下半年的(de)粗(cū)钢(gāng)产量(liàng)平控政(zhèng)策也进一步(bù)压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以(yǐ)来，钢材五(wǔ)大品种周度表观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月(yuè)份我国(guó)粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国(guó)进口铁矿(kuàng)石与炼(liàn)焦煤分(fēn)别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比(bǐ)分(fēn)别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期(qī)或(huò)延续弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面(miàn)临的(de)问题来看，方正中期期货(huò)研究院(y李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译uàn)黑(hēi)色组长汤(tāng)冰(bīng)华告诉记者，主(zhǔ)要有以下三(sān)个方面(miàn)的问题：一是高炉减产不(bù)充分；二(èr)是(shì)外需可能会大(dà)幅下(xià)滑；三(sān)是(shì)国内政策刺激(jī)还比(bǐ)较有限，当(dāng)前内需虽然未(wèi)见好(hǎo)转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底部是否已现，汤冰华表示(shì)，由于二(èr)季度以来国内(nèi)政策利(lì)多(duō)有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场利空(kōng)在(zài)价格中已(yǐ)有体现(xiàn)，从后期市场表现来看(kàn)，钢材需求端利空可能来(lái)自海外(wài)，6月(yuè)出口一旦转(zhuǎn)差，则板(bǎn)材(cái)供应压力会明显(xiǎn)增加，产量也面(miàn)临继续压减。因此，在经(jīng)历(lì)4-5月(yuè)份的(de)政策不及预期后，国(guó)内下(xià)一个相(xiāng)对重要的政策时(shí)点可能在(zài)7月的(de)半年度经济(jì)数据公布(bù)后，在此之前，钢(gāng)矿品种价格底部的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量、焦煤(méi)供(gōng)应(yīng)及(jí)铁(tiě)矿(kuàng)石非主流矿发货(huò)均出现(xiàn)下(xià)降。不过目前焦煤进(jìn)口通关及(jí)铁矿(kuàng)石非澳巴发(fā)货(huò)已开始减少，但铁(tiě)水下降并不明显，负反(fǎn)馈还在持续，价格还(hái)未(wèi)真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品种止跌需(xū)要具备两个(gè)条件：一是煤(méi)炭价格止跌，从成(chéng)本端对钢价形(xíng)成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而改善市场对于后(hòu)期供需平衡的预期。不过，从(cóng)目(mù)前情(qíng)况来(lái)看，在(zài)进口煤冲(chōng)击之下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较(jiào)为(wèi)悲观，动(dòng)力煤价格有加速(sù)下(xià)跌(diē)迹象；此外国内粗钢产李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译量平控政策尚未执行(xíng)，钢(gāng)厂主(zhǔ)动(dòng)减产(chǎn)意愿不强(qiáng)。因(yīn)此，预计(jì)短期内黑色(sè)系(xì)品种或延(yán)续弱势，整体易(yì)跌难(nán)涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局，与(yǔ)成本塌陷叠加造成的负向循环(huán)，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑色系(xì)商品价格(gé)惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在期货价格大幅下探之际(jì)，螺纹(wén)钢现(xiàn)货(huò)价格已跌回至(zhì)2020年5月之前(qián)的水(shuǐ)平(píng)。对此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺(luó)纹钢现(xiàn)货目(mù)前回归2020年疫情(qíng)初期的价(jià)格区间有利于行业供需(xū)加快(kuài)调(diào)整，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石(shí)库存(cún)和钢材(cái)社会(huì)库存较近年同期偏低(dī)、6月份之后来自政策面(miàn)和市(shì)场(chǎng)力量的(de)供(gōng)应压减速度加快、稳(wěn)经(jīng)济(jì)政策效果或(huò)将在(zài)下半年显现、国际局势缓(huǎn)和以及国内外(wài)价差有利于钢材(cái)出口再上台阶等因(yīn)素，未来2-李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译4个(gè)月，我(wǒ)们对黑色系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今(jīn)年(nián)4月中旬之前的偏高水平，但(dàn)中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢(gāng)铁产业链库(kù)存整体(tǐ)较低(dī)，因此在后续进入减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌一(yī)旦出现企(qǐ)稳，那么低(dī)价可能会(huì)刺激补库，并带动行情出现阶段反弹(dàn)。

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