衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商(shāng)务部经济(jì)分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方(fāng)政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续(xù)第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视(shì)和救(jiù)援中心(xīn)发(fā)送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在(zài)伊朗司(sī)法当(dāng)局的许(xǔ)可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼(màn)湾(wān)扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰(jiàn)队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频(pín)显示(shì)，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背景(jǐng)下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看(kàn)似(shì)四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的(de)言论通常受到投资(zī)者(zhě)和商(shāng)界人士的(de)密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同(tóng)他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年(nián)不止一(yī)次成功骗取国外政客(kè)和他们(men)通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方(fāng)面是(shì)当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)本周油(yóu)价(jià)油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国(guó)银行(xíng)业(yè)风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随着美(měi)联储加息会议(yì)的临(lín)近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行(xíng)业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧(ōu)美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会(huì)议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关(guān)水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些注美联(lián)储利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来(lái)的五一长假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，预计(jì)近期国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基(jī)本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其(qí)是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越(yuè)难(nán)以持续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些的(de)主动预期管理下(xià)，预计(jì)今年(nián)年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场主基(jī)调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是(shì)受到油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下(xià)滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的(de)增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经延(yán)迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢(màn)，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原(yuán)油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差(chà)异还是(shì)会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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