金(jīn)融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的(de)阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的(de)力量。数(shù)据(jù)显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家(jiā)，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日本(běn)股市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的(de)出手，成为日本(běn)股市爆(bào)发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本(běn)前(qián)五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有(yǒu)的(de)一大堆(duī)业务，同时(shí)我们(men)还能(néng)通过(guò)融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动(dòng)告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本东京的(de)还(hái)有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日(rì)本综(zōng)合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉(lú)。日本5大商社的(de)合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可(kě)乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研(yán)报(bào)中指出在(zài)过去(qù)的(de)三十年中(zhōng)，日(rì)本经历(lì)了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台的(de)中心。但其并没有完全(quán)失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边(biān)际(jì)变化值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘(yu恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因án)变迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反而(ér恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因)成为(wèi)了(le)“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳(láo)动力的(de)下(xià)滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业价值和资(zī)本效率(lǜ)从而(ér)提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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