本(běn)轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代(dài)工(gōng)服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就成长为(wèi)中国大陆收入(rù)第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知名企业(yè)合作设(shè)立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发(fā)，利润此(cǐ)前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业(yè)绩最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学(xué)科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的(de)那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人(rén)感(gǎn)觉(jué)比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产(chǎn)品的设(shè)计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化(huà)整体(tǐ)解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机(jī)的(de)核心(xīn)部件，涂(tú)布是继(jì)制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后(hòu)的(de)下一(yī)道工序(xù)，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段工序的(de)核(hé)心环节，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领域，提(tí)供模(mó)拟芯(xīn)片及模块(kuài)封装的代(dài)工服务(wù)的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内(nèi)外客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)品公司提(tí)供完整生产制造平(píng)台，支持客户研(yán)发以及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关(guān)联企业(yè)，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出(chū)高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下(xià)游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的(de)压力显然(rán)是要(yào)比那(nà)些已经规(guī)模化(huà)完成有利(lì)润的公(gōng)司(sī)大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不太(tài)乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中高端(duān)分(fēn)散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其(qí)混(hùn)纺织物的(de)染(rǎn)色和印花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年(nián)利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业(yè)营(yíng)销与后市场服务领域，为客户(hù)提(tí)供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购后，公司继续(xù)独立经电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决营上述业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等(děng)客(kè)户，提供(gōng)营销与后市场服务(wù)领域的(de)数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业(yè)服务(wù)。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化(huà)是趋(qū)势，且随着人均保有量的(de)增(zēng)长(zhǎng)，公(gōng)司(sī)行业前景不算很差，但(dàn)公司(sī)自身(shēn)技术含量(liàng)较(jiào)低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销系统为主，基本(běn)没什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主要从(cóng)事电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务及地理信息技术服(fú)务。电力工程(chéng)技术服务(wù)占(zhàn)主营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和(hé)利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企业(yè)电(diàn)力(lì)相关工(gōng)程提供规划咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务(wù)收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区(qū)的(de)国家(jiā)电网，本质上是工程(chéng)类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端(duān)芯片及(jí)模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射(shè)频前端芯(xīn)片设计能力和集成(chéng)化模组研发(fā)能力，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的(de)通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片(piàn)模(mó)组公司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后(hòu)都会(huì)成(chéng)为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很(hěn)可能被炒作(z电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决uò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主要从事(shì)防空预警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务的国(guó)家级(jí)高新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方客户和(hé)军工集团(tuán)。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已成为我国防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远没(méi)有(yǒu)回(huí)到20年，且(qiě)关联(lián)交易占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明(míng)度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供商，主要为移(yí)动互联网相关(guān)场景客户(hù)提供移动互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端(duān)解决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制(zhì)化的运(yùn)营支撑(chēng)服(fú)务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等(děng)数字化虚(xū)拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获(huò)得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业(yè)绩(jì)过去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司(sī)越(yuè)来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上市就是业(yè)绩(jì)顶峰。

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