近期(qī)交易商协会的(de)监管处罚力(lì)度明显加大(dà)，虽然(rán)债券市场参(cān)与主体愈发丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争程度更(gèng)趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银行启动自律调查(chá)，这是两(liǎng)天内第二家(jiā)被要求(qiú)自(zì)律调查的大(dà)行。今年以来，交(jiāo)易商协会已对多家金融机构(gòu)启动(dòng)自(zì)律调查，监(jiān)管力度(dù)在持(chí)续加大。

　　多三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人(duō)家金融机构接连被(bèi)通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国银(yín)行间市场交易商协会（下(xià)称“交易商协会”）网站(zhàn)显示，基(jī)于监(jiān)管部(bù)门反馈线索，依据《银行间债券市场自(zì)律处分规(guī)则》，交易商协(xié)会(huì)已对中国建(jiàn)设银行股份(fèn)有限公司(sī)债务融资工(gōng)具承销业务(wù)涉嫌违规行为开展自律调(diào)查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年年(nián)报(bào)，去(qù)年建行承销非金融(róng)企(qǐ)业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行(xíng)债券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年(nián)，该行支持优质头部房地产企业债券融(róng)资需(xū)求，承销房地(dì)产企业323.35亿(yì)元债(zhài)务融资工(gōng)具(jù)，房(fáng)地(dì)产并购(gòu)票(piào)据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管力(lì)度在近期(qī)持续加大(dà)。就(jiù)在5月9日，交易商协(xié)会官网发布信息，针(zhēn)对(duì)中国进(jìn)出(chū)口银(yín)行金(jīn)融债券发(fā)行(xíng)涉嫌违规(guī)行为，以及中国(guó)民生银行承销业(yè)务涉嫌(xián)违规行为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛银行和(hé)粤(yuè)财(cái)信托共5家机构涉及债券(quàn)业务(wù)违(wéi)规被点名。具(jù)体来说，交易商协会通过深入(rù)调查(chá)发(fā)现，大连银行等多家机构存在债券(quàn)代(dài)持交(jiāo)易等违规(guī)行为(wèi)。其中，大(dà)连(lián)银行(xíng)通过做(zuò)市业务方式，每日滚动(dòng)开展买卖方向(xiàng)相反、清(qīng)算速度不同的现券交易，代持利(lì)率债活跃(yuè)券，且(qiě)规模较(jiào)大；郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西(xī)银(yín)行和青(qīng)岛银(yín)行，内控执(zhí)行不严(yán)或流于形式，未有(yǒu)效评估交易合理性，作为(wèi)中(zhōng)间方以现券买卖或做市等(děng)方式参与债券代持交易链(liàn)条，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常监测工作中发(fā)现(xiàn)，工商银(yín)行主承销(xiāo)的(de)多期债(zhài)务融(róng)资工具发行定价(jià)严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反银行间(jiān)债券市场自律(lǜ)管理相关规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交易商协会(huì)网站披露，近(jìn)期在查处四平市(shì)城市发展(zhǎn)投资控股有限公司案(àn)件时，发现吉林银行(xíng)、吉林亿联(lián)银行(xíng)因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债券市(shì)场自律(lǜ)管(guǎn)理规(guī)则，被交易商(shāng)协会进(jìn)行(xíng)自(zì)律调查(chá)。一同被开展(zhǎn)自律调(diào)查(chá)的还有光大(dà)证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会(huì)监管处罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协会通报的数据，2022年全年(nián)，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌(xián)违规案件立(lì)案调(diào)查，开展自律调查(chá)和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家发行(xíng)人和(hé)信用(yòng)增(zēng)进机(jī)构、4家(jiā)主承销商、3家会(huì)计(jì)师事务所、1家律师事(shì)务(wù)所、2家其他类型(xíng)机构和54名直接(jiē)责任人。作(zuò)出的(de)处分中(zhōng)，警告及以上占比超(chāo)过五(wǔ)成，15家机构被暂(zàn)停一定期限业(yè)务，12位责任人被认定不适(shì)当人选。

　　梳理通报(bào)来看，被通报的原(yuán)因(yīn)包(bāo)括低价(jià)包销(xiāo)多(duō)期(qī)债务融资工具，影响了市场正常秩序；部分(fēn)债务融资工具未按照(zhào)发(fā)行文件约定开(kāi)展余额包销，个别债务融(róng)资工具挤占了其他(tā)投资人的正常投标，违背了公平公正原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对(duì)市(shì)场(chǎng)正常秩序造成了一定不良(liáng)影响。

　　通报指(zhǐ)出(chū)，银(yín)行间(jiān)债券市(shì)场参与(yǔ)机(jī)构在从事相关业务过程中，务必牢固树立市(shì)场责任意识，严格(gé)遵守相关监管规(guī)定和自律规(guī)则要求，合规展业，自(zì)觉(jué)维护银行间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为(wèi)银行间市场(chǎng)基石机(jī)构，承担着提(tí)高市场流动(dòng)性、促(cù)进价(jià)格发(fā)现的重要作用(yòng)，应切实提(tí)升做市交易能力，加强内部控制和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以看到(dào)，近期交易(yì)商协会的监管(guǎn)处罚(fá)力度明显加大，虽然(rán)债(zhài)券(quàn)市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多(duō)元，市(shì)场竞(jìng)争程度更趋激烈(liè)，但监管底(dǐ三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人)线不能破(pò)戒。

　　资(zī)深金(jīn)融政策监管专家(jiā)周毅(yì)钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可(kě)以看到，银(yín)行(xíng)间交易商(shāng)协(xié)会将继续贯彻落实(shí)监管(guǎn)从(cóng)严(yán)要求(qiú)，以严(yán)格(gé)自(zì)律(lǜ)惩(chéng)戒(jiè)向市场传递“零容忍”的(de)清晰(xī)信号(hào)，引(yǐn)导市(shì)场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行(xíng)来说，也需要肩负(fù)起相应的(de)公序责任(rèn)，切实维护(hù)好行业的良性(xìng)竞争(zhēng)生态。

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