为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

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　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处(chù)罚(fá)决定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分(fēn)来(lái)自(zì)他(tā)们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的(de)目的(de)是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够(gòu)获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个(gè)帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出(chū)货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获(huò)利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持(chí)股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组(zǔ)有两段典型(xíng)的(de)拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出多点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托，联合他人(rén)操(cāo)纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀(xiù)芳资(zī)金后(hòu)部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人(rén)中一方存在(zài)不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉(sù)意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案(àn)行(xíng)为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合(hé)影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公(gōng)司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及(jí)处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述(shù)的操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减(jiǎn)持决(jué)策由海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如(rú)实(shí)告(gào)知(zhī)上(shàng)市公司(sī)上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒，何(hé)德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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