自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金(jīn)看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一(yī)方(fāng)面随着(zhe)半导(dǎo)体下行(xíng)周(zhōu)万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗期拐(guǎi)点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于(yú)历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及对未来产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了(le)三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的(de)长期成长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环(huán)节(jié)，具(jù)备较强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的(de)周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头营(yíng)收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力以(yǐ)及存储的(de)爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量(liàng)价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今(jīn)年(nián)下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片(piàn)产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要(yào)看到真正的(de)业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利(lì)润迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。

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