5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股份(fèn)发布的(de)一(yī)则(zé)公告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金(jīn)证股份正在筹划发行股份(fèn)及支(zhī)付现金购买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限公(gōng)司（下(xià)称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同(tóng)时募(mù)集(jí)配套(tào)资(zī)金。公司股票(piào)将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公(gōng)司(sī)合(hé)作，占国(guó)内(nèi)期货公司总(zǒng)数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易(yì)软件的月(yuè)活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动(dòng)端(duān)随身(shēn)行(xíng)软件的月(yuè)活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历(lì)两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止审(shěn)查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经(jīng)再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤(chè)回发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)对其(qí)首次公(gōng)开发行股票(piào)并在创业板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连(lián)经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计(jì)持有(yǒu)标的(de)公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所股票上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规(guī)定(dìng)，本(běn)次交易(yì)前，交易对方与公司不(bù)存(cún)在(zài)关(guān)联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将(jiāng)构(gòu)成关联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无控股股(gǔ)东(dōng)、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且(qiě)不存在(zài)实际(jì)支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人，预(yù)计不构成公(gōng)司重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文(wén)华财(cái)经此前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比(bǐ)例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过大连(lián)经(jīng)一和上(shàng)海经一分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜(shèng)对文华(huá)财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全领域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为证券(quàn)、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客(kè)户(hù)提供全技术(shù)栈、全产品线解决(jué)方案，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上(吴亦凡现在在哪里关着shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份(fèn)证券(quàn)经(jīng)纪业务软件收入(rù)较上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务(wù)项目(mù)成(chéng)本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益吴亦凡现在在哪里关着减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行(xíng)业占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域(yù)加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术(shù)上形成领先优势(shì)，开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字(zì)经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股份解释称(ch吴亦凡现在在哪里关着ēng)，非金(jīn)融(róng)行(xíng)业(yè)的收(shōu)入下降，主要由于公司在(zài)数字经济(jì)业务上，不同程度受到需(xū)求(qiú)端的影响，项目跟进、工(gōng)程实(shí)施、验收结算(suàn)审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资(zī)产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于(yú)金证股份，无疑是(shì)一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对(duì)于金证股份而言，文华(huá)财经的(de)优质资产注(zhù)入后，其盈利(lì)能(néng)力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现(xiàn)“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金(jīn)证股(gǔ)份并未披露(lù)具体的交易细节，例如(rú)交易对(duì)价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)与主要(yào)交易(yì)对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对(duì)方(fāng)发行(xíng)股份及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于本次交(jiāo)易(yì)的(de)初步(bù)合(hé)作意(yì)向，交易各方在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具(jù)体(tǐ)权利(lì)义务以(yǐ)及各项安(ān)排以交(jiāo)易(yì)各方最终(zhōng)签(qiān)署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决(jué)策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式实施(shī)，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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