中国金融行业加速对(duì)外(wài)开(kāi)放(fàng)，外(wài)资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股(gǔ)券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续(xù)公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利(lì)润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同期四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些获批(pī)的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融(róng)巨(jù)头(tóu)均(jūn)在国内拥(yōng)有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后(hòu)续(xù)两家外资控股券商面临(lín)的“一参一(yī)控”问题如何解(jiě)决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富(fù)管理(lǐ)转型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托于各自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋(fù)、深入财富管理成(chéng)为其在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的市(shì)场竞争也(yě)同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布(bù)各家(jiā)券商2022年年报(bào)/财务(wù)数(shù)据(jù)，9家(jiā)外资(zī)控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情、成立时(shí)间(jiān)、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东(dōng)方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持(chí)而成为外资控(kòng)股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明(míng)显进步，但仍然录得(dé)亏(kuī)损：2022年实现营业(yè)收入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证券(quàn)均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工商登(dēng)记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证券(quàn)行业营业收入普遍下(xià)降，外(wài)资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过(guò)高，在(zài)展(zhǎn)业初期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本(běn)小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况(kuàng)，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业(yè)绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年年(nián)报(bào)中表示(shì)，其(qí)当年投行业务手(shǒu)续费及(jí)佣金净收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降46.44％。而(ér)营业(yè)支出则有增(zēng)无减，业务及管(guǎn)理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导致业(yè)绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的(de)和(hé)尚”念(niàn)好了中国(guó)市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年(nián)共有4家(jiā)外资控股券商(shāng)实(shí)现盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券和(hé)瑞(ruì)银证券均实现了营收、净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小年”可(kě)算是相(xiāng)当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其(qí)业(yè)绩已跻(jī)身行业中(zhōng)游水平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券展业的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会(huì)批复(fù)，成立合资证券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家内资股东(dōng)所持股权，成为(wèi)摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入(rù)5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪(jì)业务团队成立(lì)已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开展和运作(zuò)取(qǔ)得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充(chōng)分(fēn)利(lì)用全球化的(de)平台(tái)优势，整合集团(tuán)资源，持续(xù)关注(zhù)并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机(jī)构投资(zī)者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业(yè)绩(jì)表现(xiàn)：当期实现营业(yè)收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银(yín)行受(shòu)让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券(quàn)共有正(zhèng)式(shì)员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券(quàn)表示，其在(zài)2022年完(wán)成了创业板(bǎn)注册制改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备(bèi)并参与了(le)沪深交易所互联互通(tōng)全球存托凭(píng)证业(yè)务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞(ruì)士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一(yī)季报时表示，对(duì)瑞信的收购(gòu)交易预计(jì)在6月底前完(wán)成(chéng)。不言而(ér)喻的(de)是，集团(tuán)层面的合(hé)并对(duì)两(liǎng)家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)在中国(guó)展(zhǎn)业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出(chū)具了带(dài)强调事(shì)项段的(de)无保留意(yì)见(jiàn)审(shěn)计报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公司之(zhī)间达(dá)成协(xié)议(yì)和合(hé)并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计划的(de)完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限(xiàn)公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营和财务(wù)业绩受到上述合(hé)并可能产生(shēng)的(de)影响亦不明(míng)确，该事项表(biǎo)明存在可能导致(zhì)对公司持续经营(yíng)能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券前身为成立于(yú)2008年的(de)瑞(ruì)信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公司设立规(guī)则(zé)》后首家获批(pī)的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获(huò)得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持(chí)有(yǒu)瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券将(jiāng)受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际控(kòng)制人参股证券公(gōng)司的数(shù)量(liàng)不得超过(guò)2家，其中(zhōng)控制(zhì)证券公(gōng)司的数量不(bù)得(dé)超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将(jiāng)面(miàn)临“一(yī)去一留”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”不(bù)难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入(rù)财富(fù)管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账(zhàng)户）”等(děng)业务持续推进的基(jī)础上，新增了(le)特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市(shì)公(gōng)司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业(yè)务(wù)模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供(gōng)多维(wéi)度、一站式的综合性金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设(shè)、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的(de)业务核心(xīn)竞争力(lì)，持续为中国投资者提供具有野(yě)村集团特色的高(gāo)质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华签订《业务转让(ràng)协议》，受(shòu)让北(běi)京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自营及代(dài)销金融产(chǎn)品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产配(pèi)置为核心(xīn)进行新产品(pǐn)和服(fú)务的研发(fā)工作(zuò)，进一(yī)步(bù)赋能部门为(wèi)在岸客户提(tí)供(gōng)财富(fù)管(guǎn)理综合(hé)解决(jué)方(fāng)案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私人财富(fù)管(guǎn)理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高盛高(gāo)华将持续推进私募股权(quán)基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方金融产(chǎn)品并推(tuī)进跨境(jìng)投资新产品的研(yán)发，为客户提(tí)供直接对接境外资本市场(chǎng)的机(jī)会(huì)。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财(cái)富(fù)管理业(yè)务(wù)，这在(zài)具备外资银行股(gǔ)东背景的(de)券(quàn)商中(zhōng)较为多见。例如(rú)，汇丰前(qián)海证券表示，其(qí)于2022年(nián)4月正式成立私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部，负责(zé)公司高净值个人客户综合财(cái)富管理业务的运作(zuò)。私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人(rén)银行，致力(lì)为高净值和超高净值(zhí)客户(四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些hù)及其家族提供专业、多元及定制化的资产配置服务(wù)，为(wèi)客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯(xùn)业务(wù)，与4家国内头部信托公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分(fēn)公司财富管(guǎn)理业务，依(yī)托(tuō)国家(jiā)对(duì)粤港澳(ào)大湾(wān)区的(de)新政(zhèng)举措(cuò)，致(zhì)力于发(fā)展财富管理(lǐ)大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资产配置和满足客户全生命周期财(cái)富管(guǎn)理的理念，进一(yī)步完善投资解决方(fāng)案和(hé)财富规(guī)划方(fāng)面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支(zhī)产品为客(kè)户在(zài)同一策略下提供差(chà)异化选择(zé)及多元(yuán)化的(de)投资方(fāng)案。

　　外(wài)资券商队(duì)伍不(bù)断扩大

　　随着(zhe)中国(guó)资本市场对外开放的力度不断加大(dà)，各外(wài)资(zī)金(jīn)融机(jī)构加速了(le)在境内(nèi)设(shè)立控(kòng)股(gǔ)券商的进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证券获(huò)批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围包括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新(xīn)设的外商(shāng)独(dú)资证券公(gōng)司。就监管批复(fù)信息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公(gōng)司全资设立，出(chū)资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国(guó)内的外资(zī)控股券(quàn)商数(shù)量已(yǐ)达(dá)到(dào)10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控股券商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外(wài)资券(quàn)商(shāng)的(de)设立申(shēn)请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等(děng)多家外资券商的设立申请仍(réng)处(chù)于证监会审批阶(四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些jiē)段。其(qí)中(zhōng)，法巴证券和青(qīng)岛意(yì)才证(zhèng)券(quàn)已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等(děng)先后在(zài)京(jīng)会(huì)见美国(guó)桥水基金(jīn)、法国东方汇理(lǐ)、日本大(dà)和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金(jīn)融机(jī)构负责人(rén)普遍表(biǎo)示，此次(cì)来华(huá)亲(qīn)身感受到中国经(jīng)济的强大(dà)韧性、潜力(lì)和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本市场发(fā)展前景。近(jìn)年来中国资(zī)本(běn)市场(chǎng)对外开(kāi)放稳步推(tuī)进，为国(guó)际金(jīn)融机构和(hé)全球投资者带(dài)来(lái)了实(shí)实在在的机(jī)遇。各金融机构(gòu)高度重视中(zhōng)国市场，将继(jì)续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商(shāng)的市场竞争，国(guó)内券(quàn)商(shāng)也纷纷感受到(dào)了(le)挑战和机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中表示(shì)，外资机(jī)构来(lái)华展业(yè)便利度(dù)不断提升，经营(yíng)范(fàn)围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机(jī)构等加速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公司既带来了国(guó)际金融机构全面参与(yǔ)中(zhōng)国资本市场竞(jìng)争所形成的冲(chōng)击，也带来了通过与(yǔ)国际金融机构直接合(hé)作促进业(yè)务发展、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部证券(quàn)也表(biǎo)示(shì)，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元化(huà)发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技对行业发展理念的(de)变(biàn)革和重塑不断深(shēn)化，外(wài)资券(quàn)商市(shì)场(chǎng)冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业竞争新格(gé)局正(zhèng)加速演变。

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