本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌的(de)态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远月(yuè)合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成(chéng)负反馈局面(miàn)。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一(yī)季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基本和去年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛(máo)盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应有过高期(qī)待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压(yā)。持续调整后压力(lì)得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时(shí)间(jiān)周(zhōu)期(qī)看，今(jīn)年大(dà)基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前(qián)两年(nián)将有明(míng)显下(xià)降。这(zhè)也(yě)意味着(zhe)，以内需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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