AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之(zhī)而(ér)来的(de)是，不仅不少上市公司宣布(bù)试(shì)水人工智能、基金经理开始布局AI概念(niàn)，也有(yǒu)基金公司尝(cháng)试以AI试水投资者关系管(guǎn)理(lǐ)，更有基金经理尝试用(yòng)AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场(chǎng)关(guān)注(zhù)的(d相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示e)是，此次公(gōng)募基金2023年(nián)一季度报中，无论是成(chéng)长派、还是价值派，众多基金经理均谈及对AI投(tóu)资机遇。各大派(pài)别基金(jīn)经理均认(rèn)可AI所带来(lái)的颠(diān)覆性影响，并看(kàn)好其(qí)中(zhōng)长期投(tóu)资价值，但是对于短期(qī)人工(gōng)智(zhì)能极致行情演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了(le)一份(fèn)清醒。

　　基金经理试(shì)水(shuǐ)

　　部(bù)分季(jì)报用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年一(yī)季报，引人关注(zhù)的(de)是，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季(jì)报(bào)中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工(gōng)智能对各(gè)个行业的(de)改(gǎi)变，比(bǐ)如(rú)医疗、教育、工业生产、环境保护(hù)和可(kě)持(chí)续发展，以及新能(néng)源开(kāi)发和利用等领域。文中表示(shì)，人工智能领域的快速发(fā)展为全球带来无(wú)数机遇和挑战，将(jiāng)极大(dà)地影响我们的(de)生(shēng)活方式(shì)和(hé)社会发展(zhǎn)，为确保AI技术(shù)的(de)健(jiàn)康、可持续发展，需要建立完善的法(fǎ)律法规(guī)和伦理准则，以保护个(gè)人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的(de)同时，也应抓(zhuā)住人(rén)工智能带来的机遇(yù)，共(gòng)同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中(zhōng)也(yě)明确表(biǎo)示，产业方(fāng)向(xiàng)上，我们坚定(dìng)的看好人(rén)工智(zhì)能对各个(gè)行(xíng)业的(de)改(gǎi)变。他还专门谈(tán)及(jí)，一季度进行了(le)一定比(bǐ)例(lì)的调(diào)仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智(zhì)能的计算机(jī)和传(chuán)媒互联网行业。数字(zì)化的核心逻(luó)辑是提高效率，而(ér)高(gāo)质量发展的核心在于效(xiào)率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点时，他针对半导(dǎo)体、数(shù)字化、互联(lián)网(wǎng)平台等提(tí)出自己(jǐ)想法(fǎ)。说(shuō)到数(shù)字化时(shí)，表示其本质是(shì)利用(yòng)技(jì)术的手段，提升(shēng)组织信息计算、存储、传播的效(xiào)率，这是一个长期向上的类消(xiāo)费(fèi)行业，在美国(guó)是(shì)一个和互联网行业一样(yàng)大规模的产业。在中国，依然处(chù)于产业的早期，但是我(wǒ)们(men)可以看到疫情背(bèi)景下，大家(jiā)越(yuè)来越意(yì)识(shí)到(dào)数(shù)字化(huà)的重(zhòng)要性。而(ér)此轮数字化将会和(hé)人工智能深(shēn)度融合，也会(huì)给(gěi)中(zhōng)国公司带(dài)来发(fā)展的机会(huì)。目(mù)前整个板块的估(gū)值都到了(le)历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次(cì)利用人工智能完成(chéng)季(jì)报，也显示出人工智能确实开始(shǐ)方方(fāng)面面开(kāi)始(shǐ)影响我们的生(shēng)活、工(gōng)作(zuò)等，是一个历史性大(dà)浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司(sī)积极拥抱AI，如(rú)鹏华(huá)基金投(tóu)资者教育基(jī)地宣布(bù)成为百度(dù)文心一言(yán)首批(pī)生(shēng)态合(hé)作伙伴，鹏(péng)华基金投教基地(dì)也将通过百度智(zhì)能(néng)云接入(rù)文心一言能(néng)力，致力于创新投资者关系管理(lǐ)新模式，提升(shēng)客户(hù)投资体验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积(jī)极布(bù)局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成为一季(jì)度市(shì)场热点，不少(shǎo)基金经(jīng)理选择(zé)了积极参与(yǔ)布局，其中，除了科技成长(zhǎng)派基金(jīn)经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看出(chū)，该基金一季(jì)度(dù)进行了一定比例的调仓，方向上主要是受益(yì)于人工智能的(de)计算机和传媒互联网行(xíng)业。前十大重(zhòng)仓(cāng)股中，除了海(hǎi)康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等8只个(gè)股(gǔ)均(jūn)为(wèi)一季(jì)度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)一季报前十大(dà)重仓(cāng)股

　相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示　嘉(jiā)实大科(kē)技研究总监(jiān)、嘉实(shí)文体娱乐(lè)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)王贵重(zhòng)表示，产业方向(xiàng)上(shàng)，坚定看好人工智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的(de)三大(dà)需求就是能源、信(xìn)息、生命(mìng)。从而衍(yǎn)生出看(kàn)好的(de)5大方向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联(lián)网平台、创新药(yào)。我们认为，各个细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞争(zhēng)力会(huì)重(zhòng)新成为最重要的增长要素。另外，我(wǒ)们依(yī)然旗帜鲜(xiān)明(míng)的看好(hǎo)港(gǎng)股的(de)机(jī)会，特别(bié)是软件和互联网领域的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基金科(kē)技(jì)成长团队中，有不(bù)少(shǎo)基金经理明确看好人工智能带来(lái)的投资(zī)机(jī)遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去(qù)年下半(bàn)年(nián)开始增持软件，当时(shí)基本处(chù)于估值、机构持仓(cāng)的历(lì)史底部的位(wèi)置。他认(rèn)为，行业在信创、数字化、智(zhì)能化等长期需(xū)求刺激(jī)下将迎来3年以(yǐ)上的(de)景气周期，也是为(wèi)数不多处于成(chéng)长(zhǎng)前期、对标国际(jì)也还有巨大成长(zhǎng)空间的板(bǎn)块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开新一轮科(kē)技创新周期的序幕(mù)，带来(lái)以(yǐ)十(shí)年为维(wéi)度(dù)的产业变革机会(huì)，同时配(pèi)合2023年一季度的(de)复苏(sū)和业绩(jì)修复(fù)，以软(ruǎn)件计算(suàn)机(jī)为(wèi)代表的科技(jì)板块内(nèi)会持续有个股投资机(jī)会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实新(xīn)能(néng)源(yuán)新材料基金经理姚志鹏(péng)等也表示(shì)，未来，毫无(wú)疑问人工智(zhì)能和可(kě)再生能源将构(gòu)成未(wèi)来社会的基(jī)石。在当(dāng)下，随着(zhe)经济(jì)的企稳和新人工智能浪潮的(de)进入，未来新(xīn)的产业机会将进入新一轮(lún)的(de)爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他(tā)在一季(jì)报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理的基金(jīn)维持(chí)了较高仓(cāng)位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和(hé)布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新(xīn)入兴(xīng)全合润前十大重仓股名单，立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业退(tuì)出。其(qí)中，澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股

　　莫海波的(de)万家品质生活在(zài)一季(jì)度也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业(yè)结构占比，减持地产、军工比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三(sān)大(dà)持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三(sān)六零(líng)、金山办公(gōng)、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进(jìn)入(rù)前(qián)十大重仓股之列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保利(lì)发展(zhǎn)退(tuì)出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于调(diào)仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表示(shì)，主要是基于对未来2年数字经(jīng)济的看好。随(suí)着人口老龄化(huà)与经济发展(zhǎn)模式转(zhuǎn)变，数据成为(wèi)新的生产要素，高质量发展的核心在(zài)于(yú)全要素生产率的提升，充分(fēn)利用好云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产(chǎn)业逻(luó)辑，通过信息技术全方(fāng)位赋能传统行业，从(cóng)生产和服(fú)务端全面提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字经济涵(hán)盖(gài)底层的通信网络、算力、算法，以及多样化的行业应用(yòng)等，这是一个(gè)系(xì)统性(xìng)工程，产业空(kōng)间(jiān)较(jiào)大、持续时间较长(zhǎng)，是(shì)未来具有成长性的行业之一。”莫海波(bō)表(biǎo)示(shì)。

　　此外(wài)，建信基金权益(yì)投资部总经理陶(táo)灿管理的基金也(yě)重点布局了TMT或人(rén)工智能相(xiāng)关板块。比如，建信(xìn)智能生活在一(yī)季度(dù)继(jì)续调(diào)整了(le)行(xíng)业配(pèi)置，降低了制造业、大金融地产(chǎn)行业的(de)配(pèi)置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是(shì)重点布局了人(rén)工(gōng)智(zhì)能技术创新(xīn)带(dài)来的相关产业趋势机会。

　　保留(liú)一份(fèn)清(qīng)醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人工智(zhì)能极致行(xíng)情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽然在一季报中表达了对人(rén)工智(zhì)能的重(zhòng)视，但一季度并未加入对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过(guò)去一个季度(dù)中，以TMT为代(dài)表的科(kē)技(jì)板块走(zǒu)出(chū)了轰(hōng)轰烈烈(liè)的(de)行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着(zhe)大(dà)模型路线的成(chéng)功，这一成(chéng)功比之(zhī)前几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为本次的人(rén)工智(zhì)能的(de)应用领(lǐng)域得到(dào)了极(jí)大的拓展，模型(xíng)具备(bèi)了强大的(de)通(tōng)用性。这属(shǔ)于科技史上的(de)一次重大(dà)创新，未来(lái)多个行(xíng)业将极大受(shòu)益于(yú)这一(yī)技(jì)术的应用(yòng)和普(pǔ)及。未来我们应该更加重视(shì)这一领域(yù)的研究(jiū)和投资。

　　泓德臻远回报一季度(dù)前(qián)十(shí)大重仓股

　　坚持(chí)低估值(zhí)价值投资理念(niàn)的(de)丘栋荣在一季报中也提(tí)到了对AI的(de)看(kàn)好，但他的基金持仓(cāng)中(zhōng)也鲜少见(jiàn)到对相(xiāng)关板块的(de)布局(jú)。他表示(shì)，除复合国(guó)家安全自主可控和(hé)产业趋势(shì)外，今(jīn)年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的大模型技术，有望开启新一轮(lún)的科技创新周期(qī)，深(shēn)入(rù)和广泛(fàn)应用，将对IT产业产生更(gèng)大、更持(chí)久的需(xū)求拉动，因此，计算(suàn)机、电(diàn)子等偏成长行业的部分成长股是未(wèi)来关注的方向(xiàng)之一。

　　中庚价(jià)值领(lǐng)航一(yī)季(jì)度前(qián)十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发(fā)现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃(qì)了新能(néng)源板块的(de)非理性行为，就如同去年三季(jì)度(dù)半导体及医药(yào)板(bǎn)块的抛售，反(fǎn)而造(zào)就了难得的机(jī)会。“我们这时反而应该(gāi)加大对能源板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势(shì)成长基金(jīn)经理孟夏虽然也认为，AI是不(bù)亚于互联(lián)网级别(bié)的技术(shù)要素(sù)革(gé)命，或许(xǔ)我们(men)已经站在(zài)新(xīn)一轮科技(jì)浪潮带(dài)来(lái)的全球繁(fán)荣(róng)的开端。作为(wèi)成长投资者，会积极(jí)学习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年(nián)能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示(shì)，也会努力在火热的行情(qíng)面前保(bǎo)留一份清(qīng)醒(xǐng)，大胆假设、小心求证，仔(zǎi)细甄别真(zhēn)正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示，AI产业(yè)的发展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能造成(chéng)板块后续波动(dòng)。正因为此，他(tā)在去年三四季(jì)度布局了不少人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)的标的(de)，在一(yī)季度对TMT板块(kuài)有所(suǒ)减仓(cāng)，现(xiàn)在(zài)的(de)配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经(jīng)超过(guò)了40％。当然(rán)市场中有不少声音说(shuō)这次不一样，交易占比创新(xīn)高代表(biǎo)了主线行情的(de)确(què)立，但(dàn)我们还是(shì)认为太阳(yáng)底(dǐ)下(xià)没(méi)有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某(mǒu)个阶(jiē)段总会消退。”李晓星(xīng)在银(yín)华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测(cè)的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关(guān)板(bǎn)块，这在今年初是想象不(bù)到的。就好(hǎo)比去年(nián)初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰(tài)资(zī)管基(jī)金经理姜诚也在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技发展进程(chéng)中(zhōng)最(zuì)重要的(de)事件之一(yī)，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪(nǎ)些影响却(què)很(hěn)难。利润在产业(yè)链不同(tóng)环(huán)节之(zhī)间将如何分配？市(shì)场当前(qián)认为的受益环节是否能如愿受益(yì)？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么(me)程度，以(yǐ)及(jí)渗透(tòu)率将多快提(tí)升？都是很(hěn)容易让人兴(xīng)奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里的难题(tí)。谈(tán)资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能(néng)的(de)发展是一个长期因(yīn)素(sù)，我们还没(méi)有足够(gòu)的(de)把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资产，是(shì)我们的投资目标。

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