关注市场热点消息。

　　美联储布拉德：利率可能需要进一(yī)步提高

　　周五，圣路易斯(sī)联(lián)储行长布拉(lā)德表示，决(jué)策者可能不得不进一步(bù)提高(gāo)利率以给(gěi)通胀(zhàng)降温，但他补充称(chēng)，自己将观望一定时间，看看经(jīng)济(jì)数据表现再(zài)决定(dìng)6月(yuè)应(yīng)该采取(qǔ)何种行动。

　　“我(wǒ)们过去15个月(yuè)采取的(de)激(jī)进政策遏制了通胀的上升，但目前还不清楚通(tōng)胀是否处于通往2％的道路(lù)上。” 布拉(lā)德表(biǎo)示，需要看(kàn)到“通胀(zhàng)实质(zhì)性(xìng)下降”才能确信没有必(bì)要加息。

　　布拉(lā)德还表示，他(tā)认为美(měi)联储仍然可以实现(xiàn)软着陆，在不触(chù)发经济严重(zhòng)下滑的情况下(xià)帮助(zhù)通(tōng)胀率回到2％目(mù)标(biāo)。

　　“经济可能陷入衰(shuāi)退，但这不是基线情景。我(wǒ)认(rèn)为基线情境是经济增(zēng)长缓慢，劳动力市(shì)场可能(néng)略(lüè)有(yǒu)疲软，通胀下降。”布拉德说。

　　布(bù)拉(lā)德是美联储决策(cè)者中鹰(yīng)派官(guān)员(yuán)的代表人物，素有“鹰王”之称(chēng)，但今年在联邦公开(kāi)市场委员会(huì)（FOMC）没有投票权(qu身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么án)。

　　香港与内(nèi)地利率互换(huàn)市场互联互通合作15日正式启动

　　中国(guó)人(rén)民银行5月5日表示，香港与内地利率互(hù)换市场互联互通合作（即 “互换通”）的(de)各项准(zhǔn)备工作进展顺利，初期先行开(kāi)通“北向互换通”，“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”下的交(jiāo)易将于2023年5月15日启动(dòng)。

　　“北向互换通(tōng)”，是香港及其他国家和地区(qū)的(de)境外(wài)投(tóu)资(zī)者经由香港与(yǔ)内地基础设施机构之间在交易、清算、结算等方面(miàn)互(hù)联(lián)互通的机制安排，参与内地银(yín)行间金融衍生品市场。初(chū)期可交易品种为利率(lǜ)互换产品，报价、交易(yì)及结算币种为人民币。

　　参(cān)与“北向互(hù)换通”的(de)境内投资者需与(yǔ)外汇交易(yì)中心(xīn)签署报(bào)价商协(xié)议，并为上海清(qīng)算所(suǒ)利率(lǜ)互(hù)换集中清算(suàn)业务的清算会员或该类会(huì)员的(de)清算客户(hù)。

　　参(cān)与“北向互换通”的境外(wài)投(tóu)资者(zhě)为符合人民银行要求并完(wán)成内地银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)准入(rù)备案的境(jìng)外机构投资者(zhě)，并经(jīng)外汇交易中心开通(tōng)“北向互换通(tōng)”交易(yì)权(quán)限(xiàn)。拟申请(qǐng)开通“北向互换通”交易权限的(de)境外投资者需(xū)同时申请成为(wèi)场(chǎng)外结(jié)算公司的清(qīng)算(suàn)会员(yuán)或该类(lèi)会员(yuán)的清算客户。

　　初期(qī)全市(shì)场每日交易净限(xiàn)额(é)为(wèi)200亿元(yuán)人民(mín)币，清算限额为40亿元人民币，后续可根据(jù)市场情况适时调整额度(dù)。

　　罕见大乌龙，上交所道(dào)歉

　　昨日，转债市场出现“大乌龙”。原本(běn)公告停牌的(de)嵘(róng)泰转债，昨日早盘却仍能正常交易，盘中一度(dù)上涨近(jìn)15％。上交所发现后，于当日(rì)上午10时10分实施停牌，并发布公告，就相关原因(yīn)进行(xíng)排查。

　　5月5日盘后(hòu)，上交所发(fā)布(bù)关于嵘泰转债停(tíng)牌及(jí)相关交易处(chù)理情况的公告。公(gōng)告称，2023年(nián)4月26日(rì)，江(jiāng)苏嵘泰工业股(gǔ)份有限公司(sī)（以下简称(chēng)公司）在上交所网(wǎng)站发(fā)布关于实(shí)施“嵘泰转债”赎(shú)回(huí)暨摘牌的公告(gào)称(chēng)，嵘(róng)泰转债最后一个交(jiāo)易日为2023年5月(yuè)4日，自(zì)2023年5月5日起将停(tíng)止交易。公司后(hòu)续分别(bié)于(yú)4月(yuè)27日(rì)、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公(gōng)告。2023年5月5日(rì)早(zǎo)盘，因技术原(yuán)因，该可(kě)转债(zhài)仍(réng)挂牌交易。上交所(suǒ)发(fā)现(xiàn)后，于当日上午10时10分实施(shī)停牌。经统计，嵘(róng)泰转债在匹配(pèi)成交(jiāo)阶段共成(chéng)交8.35万手，累计成交(jiāo)9754万元。

　　依据《上(shàng)海证券交易所债(zhài)券交易规则》第(dì)一百三十条等(děng)相(xiāng)关规(guī)定，嵘泰转(zhuǎn)债2023年5月5日相关(guān)匹(pǐ)配成交取(qǔ)消，交易无效，不进行清算交(jiāo)收。嵘泰转债的转(zhuǎn)股和赎(shú)回不受影响，正常进(jìn)行(xíng)。

　　对于该事件的发生，上(shàng)交所(suǒ)深表歉(qiàn)意，并将(jiāng)妥善(shàn)处置(zhì)后续事宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏观利空阶(jiē)段性出尽(jǐn)后，市(shì)场情绪有(yǒu)所回暖，叠加(jiā)油(yóu)脂市场基本面迎(yíng)来改善，“五一(yī)”假期过后，油(yóu)脂市场连涨两日。昨(zuó)日(rì)，棕榈油(yóu)主力合(hé)约2309以(yǐ)3.39％的涨幅领(lǐng)涨油脂，菜(cài)籽油主力合约2309上(shàng)涨1.95％，豆油(yóu)主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期(qī)期(qī)间，伴随美联储(chǔ)继(jì)续加息预期以及欧美银行业危机(jī)的继续发酵，国际(jì)原油(yóu)价格大幅(fú)下(xià)挫，外围市场环境整体偏(piān)弱。5月4日凌晨，美联储(chǔ)如预期(qī)加息25个基点，这是本(běn)轮加(jiā)息(xī)周期的第十次加息，也可能是本(běn)轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期的终点。同时，欧(ōu)洲央(yāng)行周四决定放慢(màn)加息步(bù)伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗商(shāng)品市(shì)场情绪出现反(fǎn)弹，油脂价格在假期(qī)开盘走弱后也迎来上(shàng)涨(zhǎng)。”中泰(tài)期货研究所油(yóu)脂油料分析师巩(gǒng)力赫表示，在(zài)此轮(lún)上涨过程(chéng)中，棕榈(lǘ)油领(lǐng)涨(zhǎng)油脂，产地供给偏紧，同时国内(nèi)棕榈油库存连(lián)续下降支撑盘面走强，菜(cài)油紧(jǐn)随其后(hòu)，而(ér)豆油因5—6月大豆到港压力涨幅(fú)相对(duì)有限(xiàn)。

　　在光大期货(huò)研究所油脂油料分析师侯雪玲看来(lái)，油脂市场的强力反弹是由基本面(miàn)的改(gǎi)善推动的。她表示(shì)，一(yī)方面源于餐饮端的利多(duō)预(yù)期。油脂相关上市企业一季度业绩大增，多因为销量(liàng)上涨(zhǎng)和毛利率提(tí)升共同推动；“五一”旅游出行火爆，交通运输部数据显示，假(jiǎ)期前三天日均发送人数和2019年、2021年基本(běn)持平。这意味着油(yóu)脂餐饮端消费亮眼，假期后，现货普遍存在(zài)一轮补库(kù)需求。未(wèi)来很长一段(duàn)时间，餐饮端将持续成为(wèi)支(zhī)撑油脂需求(qiú)的重要(yào)力量。另一方面，国内(nèi)大(dà)豆压榨企(qǐ)业5月(yuè)上旬仍出(chū)现不(bù)同程度的停机计(jì)划，市场(chǎng)现货供应仍(réng)有偏(piān)紧(jǐn)张情(qíng)况(kuàng)，豆油(yóu)累(lèi)库速度放缓；而棕榈油方(fāng)面，产地库存出现超预期(qī)下降。GAPKI数据显示(shì)，印尼棕榈(lǘ)油2月库存环比(bǐ)下降15％至264万吨，其中产(chǎn)量425万吨，出口291万吨，印尼(ní)国内(nèi)消(xiāo)费180万(wàn)吨，分项数据(jù)和(hé)1月几(jǐ)乎持平(píng)。机构预期马来(lái)西(xī)亚(yà)棕榈油4月产量环比增(zēng)0.9％至130万吨，出(chū)口(kǒu)环(huán)比下降19.3％至120万吨(dūn)，由此推算4月(yuè)库存环比减少10％至151万吨。

　　与此同时，海(hǎi)外市场方面，受到马来西亚棕榈油库存减少的预期(qī)支(zhī)撑，BMD毛棕榈油期货价格在(zài)本周累计上涨超7％。“节(jié)前马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油整体(tǐ)数(shù)据偏弱，出口月度环(huán)比下(xià)降，且产量降幅不(bù)足(zú)，导致市场情绪略显悲观(guān)。但在(zài)价格持续下跌后，利(lì)空落(luò)地效(xiào)应以及机构对于4月(yuè)马来西(xī)亚棕榈油库存(cún)预估超预期下降的乐(lè)观情(qíng)绪，推(tuī)动期价快速(sù)反(fǎn)弹，而库存预估(gū)下降的原因来自于(yú)马来西亚国内消费需求的增加。”中辉(huī)期货油(yóu)脂油料分析(xī)师贾(jiǎ)晖表(biǎo)示，外盘带动内盘油脂价格上(shàng)行，而豆油及菜油自身基本面供应增(zēng)加的(de)利空因素逐(zhú)步(bù)弱化也对盘(pán)面(miàn)带来一些支(zhī)持(chí)。

　　宏观和(hé)基本面，谁将起到主导作用？

　　据外媒报道，周五(wǔ)公布的一项调查显示(shì)，全(quán)球第二大棕(zōng)榈油生(shēng)产国——马(mǎ)来西亚截至4月底的棕榈油库(kù)存料降至(zhì)11个月以(yǐ)来(lái)最低水平，因产量持平(píng)且马来西亚国(guó)内使用量增加。受访的九位(wèi)分析师和(hé)贸易(yì)商预估中值显(xiǎn)示，棕榈油(yóu)库(kù)存料较3月减少(shǎo)9.8％至(zhì)151万吨，连续第三个月减少(shǎo)并(bìng)触及2022年(nián)5月以来最低水(shuǐ)平。

　　与此同时，国内棕榈油(yóu)库存也(yě)由升转降，刷新5个半月的(de)最(zuì)低水平。中国粮油商务网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年第17周(zhōu)末，国(guó)内棕榈油(yóu)库存(cún)总量为(wèi)77.9万吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)减少4.5万吨；合同量(liàng)为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度及以(yǐ)下(xià)库存(cún)量为73.6万吨，较上周(zhōu)减(jiǎn)少(shǎo)4.5万吨；高(gāo)度库存量为(wèi)4.2万吨，较(jiào)上周减少0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马来西(xī)亚和国(guó)内棕榈油库存(cún)都在下降，但原因各有不同。马来西亚棕榈油库存下(xià)降的主要原因(yīn)来(lái)自于产量的季节性减产以及印尼国内出口(kǒu)政策(cè)限制导致(zhì)的棕(zōng)榈油出口较好(hǎo)。而国内棕(zōng)榈油库存大幅(fú)下降(jiàng)，主要是受(shòu)到年(nián)初国内(nèi)疫情防控措施优化调整带来的餐饮消(xiāo)费的增加(jiā)，同(tóng)时豆棕现货价差高位运行(xíng)导致棕榈油(yóu)替代(dài)性能大大增强，也进(jìn)一步刺激(jī)了棕榈(lǘ)油的消费。

　　虽然马来西亚及(jí)中国棕榈油库存下(xià)降(jiàng)，但由(yóu)于印(yìn)尼(ní)5月出口政(zhèng)策出现(xiàn)调整(zhěng)，将允许更(gèng)多(duō)的棕榈油出口，市场对于马来西(xī)亚棕榈油5月出(chū)口数据保持谨慎(shèn)态度。中国和印度(dù)作为全球主(zhǔ)要的棕榈油进(jìn)口国，虽然库(kù)存都不同程度下降，但都(dōu)仍处于(yú)历史较高(gāo)水平，若(ruò)棕榈油价格上涨(zhǎng)，将抑制其消费和进口(kǒu)积极性。”贾晖(huī)表(biǎo)示。

　　据侯(hóu)雪玲介绍，对于棕榈油产地来(lái)说，每年(nián)的1—4月属于去库周期，因产量处(chù)于年内低位，无法(fǎ)满足当月需求。今年4月国际豆棕(zōng)倒挂(guà)以及需求(qiú)国库存偏高，棕榈油出口需求差(chà)，但(dàn)依然没有(yǒu)扭转去库(kù)趋势。可(kě)以说，产量绝对水平低(dī)是(shì)去库的主要原因。后期随着(zhe)产量季节(jié)性(xìng)增加，棕榈油重新累库也是(shì)必然趋势(shì)。

　　国内(nèi)方面，侯雪(xuě)玲认为，棕榈油的去库更多是供需双重(zhòng)推动的结果(guǒ)。随着产地挺(tǐng)价，进口利(lì)润差(chà)，棕榈油到港压(yā)力下降，月均到港量30万吨左右。更(gèng)为重要的是，国内油脂餐饮需求(qiú)旺盛(shèng)，随着气温升(shēng)高(gāo)，棕(zōng)榈油使用限(xiàn)制减少，棕榈油表观消费同比几(身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么jǐ)乎翻倍。国内棕榈油要想重(zhòng)新累库，需要(yào)进口增加，也就是说进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)打开(kāi)，产地让利(lì)，这(zhè)至少需要产地库存压力明显恢(huī)复才有可能。因此，未来产地的累库(kù)必将早(zǎo)于(yú)国内，存在(zài)节奏差。

　　“从目前的市场情况来看，短期内缺乏明显利多(duō)因素驱动，因此棕(zōng)榈油上涨缺乏可持续(xù)性(xìng)。不过，从更长(zhǎng)的年度时(shí)间周期(qī)来看，在厄尔尼诺气(qì)候的预期(qī)下，棕(zōng)榈油有(yǒu)望逐(zhú)步进入中期企稳阶段(duàn)。后(hòu)续需要密切(qiè)关注厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺气候的发生(shēng)和持续情况(kuàng)。”贾晖(huī)认为。

　　在许多市场人士看来，今年仍是“宏观大(dà)年”，宏观层面(miàn)对于大宗商品的(de)影(yǐng)响仍然起到主(zhǔ)导作用。那么，对(duì)于油(yóu)脂市场(chǎng)来说是(shì)这样吗(ma)？

　　“美联(lián)储加息(xī)周期接近尾声(shēng)，欧洲央(yāng)行在(zài)周四也放慢(màn)了激进紧缩的步伐。在外围利(lì)空(kōng)阶段性出尽后，大宗商(shāng)品市场情绪出现反弹(dàn)。不过，随着美联储会(huì)议的结束(shù)，市场焦点仍将集(jí)中在美国(guó)银(yín)行业的任何可能的风险蔓延，对此仍需(xū)保持(chí)谨慎态度。对于油脂(zhī)来说，目前基本面仍然多(duō)空交织(zhī)。当前年度加(jiā)拿大(dà)油菜籽的丰产对国内市场的压力持续(xù)存(cún)在(zài)，5—6月进口大豆大(dà)量到港的预期对豆(dòu)系品(pǐn)种带来压力，另外国内棕榈油整体库存偏高也使(shǐ)得油脂(zhī)整体的行(xíng)情难以表现得特别强(qiáng)势。不过，油脂的(de)估值在偏低的油粕比(bǐ)和(hé)当(dāng)前年度南美大豆的减产(chǎn)预(yù)期的逐渐(jiàn)兑现背(bèi)景下，又显(xiǎn)得处(chù)于(yú)偏低(dī)水平。在此(cǐ)情况下(xià)，油脂似(shì)乎难以表(biǎo)现(xiàn)出独(dú)立走(zǒu)势，单(dān)边(biān)行(xíng)情仍将比较(jiào)多(duō)地被宏(hóng)观因素主导(dǎo)。”巩力(lì)赫表示。

　　而在贾晖(huī)看来，由于美联储加(jiā)息已经在市(shì)场预期当中，因此对大(dà)宗商品(pǐn)市(shì)场的(de)利空影响(xiǎng)有限。对于油脂市场来说，虽然生物柴油消费占比(bǐ)不低，比如棕榈油工(gōng)业消费占(zhàn)到产量30％以上，欧盟工业消费和食用消费(fèi)各占一半(bàn)，但各国生物(wù)柴油政策(cè)比例一段时期内(nèi)是固定的(de)，不会(huì)因为原油及宏观市场(chǎng)的波动，而出现生(shēng)物柴油(yóu)产量的大幅波动，加上(shàng)油脂(zhī)食用作为(wèi)消(xiāo)费必需品，宏观因素影响有限，因此油脂(zhī)自身(shēn)基本面对价格波动仍然将起到主(zhǔ)导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么