北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所的(de)意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公(gōng)司(sī)也(yě)发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当(dāng)前估(gū)值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得(dé)越来(lái)越(yuè)多(duō)投资者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气(qì)度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继(jì)续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北(běi)交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等4斤是多少克，0.4斤是多少克制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加(jiā)大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极(jí)参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发(fā)行更多以北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以来，公4斤是多少克，0.4斤是多少克(gōng)募(mù)投资北交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新(xīn)能源行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看(kàn)，北证(zhèng)50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可(kě)投(tóu)资(zī)标的规模也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的(de)竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的(de)空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特(tè)性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的(de)企业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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