自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是(shì)高达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初(chū)仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关(guān)注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过(guò)去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块的(de)增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发)分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致(zhì)预(yù)期(qī)净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的(de)反应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以享受行业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业(yè)省公(gōng)布(bù)外汇法法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案(àn)在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或(huò)已(yǐ)接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供(gōng)过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过降价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量(liàng)价持续下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投(tóu)资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的(de)创(chuàng)新落地(dì)。预计(jì)半导体和(hé)消费电子大概(gài)率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周期触(chù)底第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发，科技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库(kù)存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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