金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻璃(l建军是哪一年í)行情波(bō)动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的(de)预(yù)期下，存(cún)在(zài)累库和订单下滑导致的(de)现货价(jià)格下降(jiàng)，近几周现货也(yě)基本兑(duì)现，期货(huò)重(zhòng)心下(xià)移。从(cóng)09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可(kě)流通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的(de)驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游库存(cún)偏(piān)低，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检修的(de)兑现(xiàn)造成(chéng)现货的(de)趋紧反馈(kuì)，短期确(què)难(nán)见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看(kàn)，玻璃(lí)的表现环比和同(tóng)比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下(xià)游反馈和实际地产的表现并不(bù)匹配。同时，我(wǒ)们(men)观察到下游(yóu)原(yuán)片库存基(jī)本(běn)补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我(wǒ)们还是得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季(jì)的因(yīn)素，往年下游(yóu)存(cún)在压(yā)缩(suō)原片库存的可(kě)能(néng)性(xìng)。但(dàn)是从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货价格(gé)，产销维持在较高水平，因此近月确实(shí)难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体(tǐ)还(hái)是正套思路。

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