本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募(mù)基(jī)金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万(wàn)元即(jí)可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估(gū)值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的(de)30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个(gè)指数基金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北(běi)交所很(hěn)多(duō)优(yōu)质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业(yè)绩(jì)持续(xù)释(shì)放(fàn打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人g)，北交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年(nián)实(shí)现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发展的(de)依(yī)然(rán)是市场本身较差(chà)的流(liú)动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差(chà)异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除了(le)继(jì)续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓(cāng)股的(de)平均估值在(zài)20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的(de)中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度(dù)以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等(děng)政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵(hē)护的(de)力度，政策的(de)暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他(tā)们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的(de)难度(dù)是(shì)相对(duì)降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获(huò)增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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