北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)看，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告(gào)可投资于北京证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的(de)股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基(jī)金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的(de)当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更(gèng)加(jiā)活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注(zhù)到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所(suǒ200克等于多少毫升水，200克是多少ml水)较大规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来(lái)一(yī)方(fāng)面(miàn)会(huì)根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究(jiū)深度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水(200克等于多少毫升水，200克是多少ml水shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能(néng)源行业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高，而去(qù)年(nián)下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值仍然(rán)受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益(yì)率预(200克等于多少毫升水，200克是多少ml水yù)期，故我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到(dào)的关(guān)注度(dù)可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交(jiāo)所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科(kē)技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们(men)相信(xìn)会有相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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