全球头号(hào)对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币114020斤是几kg 20斤是多少磅亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占总资产很(hěn)小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年(nián)一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都进行(xíng)了(le)减持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标(biāo)的相(xiāng)对较多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度(dù)41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿(yì)美(měi)元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)亿(yì)滋国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了(le)其(qí)特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是20斤是几kg 20斤是多少磅非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基(jī)金联席首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和(hé)其(qí)他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切(qiè)才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和(hé)市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售(shòu)资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策(cè)推(tuī)高了折(zhé)现(xiàn)率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述(shù)情(qíng)况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的(de)政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经济体(tǐ)都(dōu)推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国(guó)采取了(le)最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临压力(lì)，股市(shì)和债券收益(20斤是几kg 20斤是多少磅yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可以评(píng)估形势再做出决策。

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