衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存(cún)投资回(huí)落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上看，个(gè)人消费支(zhī)出(chū)使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源(yuán)的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和(hé)救援中(zhōng)心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦(lán)截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼(màn)湾(wān)扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台(tái)新近发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的(de)一系(xì)列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月(yuè)，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美联(lián)储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过恶(è)作(zuò)剧的(de)电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能(néng)会导致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于(yú)美联储作(zuò)为主(zhǔ)要(yào)央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒(m保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢éi)体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且(qiě)通(tōng)常将将通话(huà)视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申(shēn)科和(hé)德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或(huò)为(wèi)超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪(xù)更(gèng)为明(míng)显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大(dà)压力(lì)，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银行(xíng)业(yè)危机出现暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联(lián)储加(jiā)息会(huì)议的(de)临近，美国第一(yī)共和(hé)银(yín)行的(de)财报和(hé)股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国(guó)消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者(zhě)需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议(yì)，市(shì)场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)当(dāng)前(qián)来看原(yuán)油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连(lián)续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应(yīng)面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价上下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢备(bèi)政策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价(jià)整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动(dòng)的(de)影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管(guǎn)理(lǐ)下(xià)，预计今年(nián)年内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前(qián)油价处在(zài)宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油(yóu)价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之(zhī)二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延(yán)期，目(mù)前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也(yě)较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油价格的(de)影响，不(bù)过基(jī)本(běn)面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃(rán)料油。

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