美国历(lì)史上首次(cì)债务违约(yuē)风(fēng)险正(zhèng)在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日(rì)，美国财长(zhǎng)耶伦就(jiù)美国债(zhài)务(wù)违约发(fā)出警告(gào)，如果(guǒ)国会无法解决(jué)债务上限问(wèn)题，美国可能最早在6月1日(rì)发生(shēng)债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)

　　美国财政部(bù)长耶伦5月1日警告(gào)称(chēng)，如果国会无法解决债务上限问题，美国(guó)可能最早于(yú)6月1日出现债务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违约。耶伦(lún)敦促国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决(jué)31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信民主、共和(hé)两党的国会(huì)参众两院(yuàn)领导人，告知联邦政府举债额度比(bǐ)预期消耗更快俄罗斯乌克兰什么时候结束战争(kuài)，国会应(yīng)尽(jǐn)早采取(qǔ)行动，维护(hù)美国“信用(yòng)”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国(guó)会议员处理债务上限的重要性。“我们从过去的(de)债务(wù)上限僵局中(zhōng)了解到，等到(dào)最后一刻才暂(zàn)停或提(tí)高债务上限可能会对企业和消费者信心造(zào)成(chéng)严重损害，加重纳税(shuì)人的短期借贷成本，并对美国的信用(y俄罗斯乌克兰什么时候结束战争òng)评级产生负面(miàn)影响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所以在一个月之(zhī)后财政部就可(kě)能(néng)耗尽(jǐn)现(xiàn)金，其中重(zhòng)要的一个原(yuán)因(yīn)是最近税(shuì)收收入放缓。她表示，财政部(bù)正在暂(zàn)停(tíng)发行州和(hé)地方政府(fǔ)系列证券，以避(bì)免突破债(zhài)务(wù)上限。

　　此前，国(guó)会预算办公室预测，非常措施可(kě)能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽(jǐn)管它也(yě)承认其预期存(cún)在不确定性(xìng)。

　　5月(yuè)1日，美国会(huì)预(yù)算办公室(shì)发布的最新报告显示，美(měi)国在6月初耗尽资(zī)金的风险(xiǎn)较之前更高。该机构(gòu)主(zhǔ)任菲利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收(shōu)入低于国会预算办公(gōng)室2月(yuè)份的预期，我们现在估计，财政部在6月初用(yòng)尽资金的风险要大得多(duō)。”

　　报道称，在(zài)早些时候的一份报告(gào)中，国会预算(suàn)办公室预测，非常措施可(kě)能(néng)会(huì)在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预期存在不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发(fā)出警(jǐng)告后，美国总统(tǒng)拜登已邀请美国(guó)国会的四位(wèi)领(lǐng)导人(rén)于5月(yuè)9日在白宫就债务上限问题举行会议(yì)，商讨解(jiě)决方案。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦日前曾警告称(chēng)，如果(guǒ)美国国会未能提高(gāo)政府的债务上限，由此产生违(wéi)约(yuē)，将引发一(yī)场(chǎng)“经济(jì)灾难”，并在未来几(jǐ)年推高(gāo)利率。

　　据报道，耶(yé)伦在一场企(qǐ)业高管活动中发(fā)表讲话说，美国债务违约将导(dǎo)致失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约将导致(zhì)失业(yè)率上升，同时使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出(chū)增加。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元的(de)借款上限(xiàn)是国会(huì)的“基本(běn)责任”。她警(jǐng)告说，如果债务违(wéi)约将引(yǐn)发一场(chǎng)经(jīng)济和(hé)金融灾难，“违约(yuē)将提高永续借(jiè)款(kuǎn)的成本。极(jí)大(dà)增加未来的(de)投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务上限，美国企业将面临(lín)不断恶化(huà)的信贷市场，政府可能无法向依赖社会保(bǎo)障的相(xiāng)关家庭和老(lǎo)年人发(fā)放款(kuǎn)项。

　　耶(yé)伦(lún)指出(chū)，众议院共(gòng)和党人和白宫之间围绕(rào)债(zhài)务上(shàng)限的对峙(zhì)“有可能威胁我(wǒ)们在过去两年所取得的所有(yǒu)进展”。

　　美(měi)国众议院(yuàn)通(tōng)过(guò)债务(wù)上限法案

　　白(bái)宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共和(hé)两党围绕债务(wù)上(shàng)限的党争(zhēng)不断加剧，引发全球(qiú)对于(yú)美债违约(yuē)可能引发金融动(dòng)荡的担(dān)忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票(piào)通过债务上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换(huàn)取大(dà)幅削减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案(àn)规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦政府设(shè)定的(de)为履(lǚ)行已产生的支(zhī)付义务而举债的(de)最高额度，触及(jí)这条“红线”意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽。

　　不过随(suí)后白宫(gōng)发(fā)布声明称，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必(bì)须在没(méi)有任何要求和(hé)条件的情况下打消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的(de)可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　据美国(guó)《国会山报(bào)》报道，美国参议院多数党(dǎng)领袖舒(shū)默驳斥了(le)共和党的债务上限法(fǎ)案(àn)，称其为“美国违约(yuē)法(fǎ)案”。白宫(gōng)称该法案(àn)是“为获取极端让步(bù)而进行(xíng)的(de)鲁(lǔ)莽(mǎng)尝试”，并(bìng)表示如果(guǒ)该(gāi)法案(àn)到达拜登的办公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美国(guó)国债(zhài)违约(yuē)风险逼近

　　由(yóu)于美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的法(fǎ)案谈判(pàn)陷入僵局，再次提升市(shì)场担忧。美银的(de)美国利率策略师认(rèn)为，自上(shàng)周以来，美(měi)国利率反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛市(shì)趋陡，造成(chéng)这样状(zhuàng)况(kuàng)的催化(huà)剂是(shì)对美国(guó)银行体系的担忧(yōu)再度抬头。市场定价美联储下周最后一次(cì)加息(xī)，这与我(wǒ)行的(de)美国(guó)经济团队的预期(qī)一致。进一(yī)步加息(xī)是有可能的，但考虑到银行体(tǐ)系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预(yù)计美国债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二(èr)周。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)预计，美国债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)最早将在下个(gè)月显现出来。该(gāi)行认为，美国国债(zhài)出现技(jì)术性违约(yuē)的风险(xiǎn)“不小”。摩(mó)根大通(tōng)在报告中表(biǎo)示(shì)，预计(jì)有关美国(guó)债务上限和联邦(bāng)拨款法案的辩论都将“危(wēi)险地逼近”最后期(qī)限(xiàn)。该(gāi)行的美国利率策略团队预计，美(měi)国财(cái)政部可能在8月(yuè)中(zhōng)旬(xún)之(zhī)前耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提高美国债务上限对(duì)未来的(de)僵局没有帮助；在共(gòng)和党(dǎng)和(hé)民主党领导(dǎo)人(rén)提出最新财政提案后，解决美国(guó)债务上限僵局的(de)方(fāng)法仍未明晰。

　　此(cǐ)前(qián)高盛也(yě)警告称，美国触及关键(jiàn)的债务(wù)上限最后期限的时间可能(néng)会(huì)早于市(shì)场普遍(biàn)预期。高盛首席经济学家兼全球(qiú)投资(zī)研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露的信息有(yǒu)限，但是4月份迄(qì)今为(wèi)止的(de)“疲弱”税(shuì)收表明，在6月(yuè)上半(bàn)月达到(dào)美国债务上限的可能(néng)性大(dà)幅(fú)增(zēng)加(jiā)了。

　　中信证券(quàn)研(yán)究表示，美国已在(zài)今年1月触(chù)及(jí)债务上(shàng)限，财政(zhèng)部(bù)可通过特别措施(shī)和TGA余额两大(dà)途径(jìng)缓解燃(rán)眉之(zhī)急。近日市场对美国债务上限问题(tí)的担(dān)忧(yōu)情绪再(zài)次升温，这主要是由税收同比减(jiǎn)少(shǎo)与(yǔ)国会(huì)两党(dǎng)僵持这两个(gè)因素催(cuī)化。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党派意向、后备方(fāng)案等三(sān)个角(jiǎo)度看，我(wǒ)们认为美债在(zài)今年(nián)6月违约的风险仍然较小。债务上限问(wèn)题可(kě)能(néng)导致货币市(shì)场(chǎng)与(yǔ)债券市场加大波动，但总体而言预计其(qí)直接影响有限(xiàn)。

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