用友网(wǎng)络(luò)（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云(yún)服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年(nián)一季度，用友(yǒu)网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单季最大(dà)亏(kuī)损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以来(lái)连续(xù)第三年(nián)净利(lì)下滑。与此对(duì)应(yīng)的是，2020年以来(lái)公司股价持续大跌(diē)。

　　这与(yǔ)用友(yǒu)网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净利同(tóng)步大增、股价大涨的同向共(gòng)振，大相(xiāng)迥异。

　　目(mù)前(qián)，用友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季(jì)最(zuì)大(dà)亏损

　　净利(lì)连(lián)续(xù)三(sān)年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第一季度报告，一(yī)季度实(shí)现营业收入14.75亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长15.3％；归属于上市(shì)公司股东的(de)净亏(kuī)损3.97亿(yì)元(yuán)，创该公司(sī)2001年(nián)5月上(shàng)市以来单季最大亏(kuī)损。

　　此前(qián)，用友网(wǎng)络发布的年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利(lì)润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿(yì)元的历史(shǐ)最高点(diǎn)之(zhī)后，用(yòng)友网络连续第三(sān)年净利下(xià)滑。

　　从(cóng)股价来看，在2020年7月创下历史新高(gāo)之后，用友(yǒu)网络股(gǔ)价就总体上呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛(gé)卫(wèi)东等投资者被套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友网络在股价相(xiāng)对高点进行(xíng)了定增(zēng)融资。此次定增吸引733是什么意思了不少(shǎo)机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增(zēng)结果(guǒ)，增发数(shù)量(liàng)约(yuē)1.7亿股(gǔ)，每股价格为(wèi)31.95元，定(dìng)增募(mù)资(zī)约53亿元(yuán)。当时，在定增(zēng)市场颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增(zēng)结(jié)束之(zhī)后(hòu)，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)发布的2021年业绩明显不及市场预(yù)期(qī)，2021年净(jìng)利(lì)润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网络的(de)2022年各季(jì)度(dù)业绩更是(shì)连续爆雷(léi)：一季报净利润(rùn)-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润(rùn)-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用(yòng)友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成(chéng)。而葛卫东(dōng)的总持股(gǔ)数，也从2022年一季度(dù)的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退出前(qián)十(shí)大股东，在此期间，其(qí)减持(chí)数量至少有4100万(wàn)股(gǔ)。其定增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来(lái)，用友网络(luò)股(gǔ)价大跌。

　　云服务(wù)转(zhuǎn)型第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财(cái)务(wù)软件服(fú)务企(qǐ)业(yè)的会计电算化，2.0阶(jiē)段是通(tōng)过(guò)ERP软件服务企业的(de)信息化，现在的3.0阶(jiē)段是服务企业的数智化。

　　具体来(lái)说(shuō)，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中(zhōng)国企业级服务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年(nián)进(jìn)入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和运营全球领(lǐng)先的(de)企(qǐ)业云服(fú)务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式(shì)发(fā)布了完全基于互联网架构的企业互联网开发(fā)平台(tái)。2017年(nián)以来，其云平台、财务云(yún)、人力云等云产(chǎn)品得到逐步发展，各领域云(yún)上线运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的(de)”用友(yǒu)云”面(miàn)世、云平(píng)台及领域服务快速发展，第二个阶段的统一(yī)底座和服务融合(hé)。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友云进入(rù)新的(de)发展阶段(duàn)。

　　从公司业(yè)务占比来看，用(yòng)友(yǒu)网络云服(fú)务转型取得(dé)了(le)较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务业务实现收(shōu)入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营(yíng)收(shōu)的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已成为(wèi)公司主要收入733是什么意思(rù)来源并(bìng)继(jì)续(xù)扩(kuò)大收入占比。

　　但从高端(duān)市场份额来(lái)看，用友却还是没(méi)有多(duō)大突(tū)破。《2021年中国工业软件发展白皮书(shū)》显示，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整体市占(zhàn)率超过70％，其(qí)中用友(yǒu)市(shì)占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外(wài)巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自己研(yán)发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用(yòng)友网络股价直接跌(diē)停。尽管华(huá)为目前仅为自用，并不(bù)一定会面(miàn)向外(wài)部(bù)市场(chǎng)提(tí)供高端ERP软件，但股价的跌停，反应(yīng)出市(shì)场(chǎng)对(duì)用(yòng)友在高端ERP软件市场(chǎng)竞(jìng)争力信心的严重不足，也反应(yīng)了(le)其在高端市场的(de)进展不(bù)佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价(jià)上，在用友(yǒu)网络3.0转(zhuǎn)型第(dì)一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的同时(shí)，净利(lì)润也在同时逐年增(zēng)长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此(cǐ)期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小幅增长(zhǎng)，几乎可(kě)以(yǐ)说是(shì)踏(tà)步不前(qián)，净利(lì)润却大幅下(xià)跌，股(gǔ)价也(yě)因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值(zhí)还是有(yǒu)很大的提升空间。但从(cóng)目(mù)前(qián)的情况(kuàng)来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长(zhǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 733是什么意思