美(měi)国(guó)银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银王菲是什么星座，王菲是什么星座的人行(xíng)大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒(méi)体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选项，其中(zhōng)包括(kuò)资产(chǎn)出(chū)售，可能(néng)出售所有业务或部分业务(wù)。该行已经(jīng)为此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西太(tài)平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可能出售(shòu)的消息(xī)。本(běn)周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在(zài)内(nèi)的(de)战略选择，但(dàn)鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)发布(bù)声(shēng)明确(què)认了(le)周(zhōu)三的(de)媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售(shòu)后，该(gāi)行并未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合(hé)众银行(xíng)股价继(jì)续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该行磋商(shāng)出售资产等战略选(xuǎn)项的(de)媒体(tǐ)报(bào)道(dào)“绝对失(shī)实”。此后，该行股价(jià)跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以内。西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上浇油的第一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收(shōu)跌(diē)38％，第一地平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参(cān)议院银行委员(yuán)会就近期大型银(yín)行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银(yín)行监管专(zhuān)家(jiā)表示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破产的主要原因。美国商会(huì)副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和(hé)第一(yī)共(gòng)和银(yín)行有非常(cháng)独特的(de)商业模(mó)式，硅谷银行(xíng)专注于资(zī)本密集型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中(zhōng)于财(cái)富管理；而(ér)签(qiān)名(míng)银行(xíng)则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们(men)明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政(zhèng)管(guǎn)理不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议(yì)员们也表(biǎo)示(shì)，美(měi)联储存在(zài)监管(guǎn)失误。

　　据外(wài)媒援引知情人(rén)士周(zhōu)四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在评估近几天(tiān)银(yín)行股(gǔ)大幅(fú)波动背后存在“市场操王菲是什么星座，王菲是什么星座的人纵(zòng)”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康(kāng)银行面临(lín)的做(zuò)空压(yā)力”。美股地区银行股本周大(dà)幅下跌(diē)，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周(zhōu)四就通(tōng)过做空某些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银(yín)行基(jī)本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动(dòng)增加和股市波动已引(yǐn)起官员(yuán)及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民调(diào)显示，在美国银行体系动荡之际(jì)，近一半(bàn)的美国人(rén)担心他们在银行或其他(tā)金融机构(gòu)账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人表示他们(men)担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不(bù)久的(de)数据相似。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他(tā)们(men)非常或中度(dù)担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并(bìng)未在银行业较为(wèi)平静的(de)时期测量过这一(yī)数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数(shù)据显示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担(dān)忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧可能并(bìng)非美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油(yóu)化工厂(chǎng)遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州的诺沃(wò)沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到(dào)一架无人机(jī)袭击，并(bìng)引发了(le)火灾。据介绍，一(yī)架无人机(jī)撞击了(le)该工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯(sī)诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基炼(liàn)油(yóu)厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭(xí)击(jī)，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣(xuān)布加(jiā)息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议(yì)，决(jué)定(dìng)将欧元区(qū)三(sān)大关(guān)键利率均(jūn)上(shàng)调25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存(cún)款机制利率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连(lián)续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计(jì)，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受(shòu)经济衰(shuāi)退担忧压(yā)制(zhì)，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油(yóu)大(dà)幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低(dī)开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这(zhè)一区(qū)间仅略低(dī)于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月(yuè)以来的最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷(fēn)表示，近期(qī)原油暴跌主要(yào)受到宏观避险情(qíng)绪的(de)影响，原油市(shì)场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多(duō)体现的是金融(róng)属性。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如期加(jiā)息(xī)25个基点，市场(chǎng)对连(lián)续加息对经济造成影响的(de)担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度(dù)出现(xiàn)破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代(dài)表受(shòu)到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源(yuán)化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健(jiàn)告(gào)诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集(jí)中(zhōng)避险，主要还是(shì)与美国银(yín)行危机事件有关。另外(wài)，美国债务上(shàng)限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布的一份评估(gū)文件警(jǐng)告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面(miàn)临(lín)严重(zhòng)后果，在(zài)三种预期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进入集中(zhōng)避险状态，对股(gǔ)市和商品(pǐn)等风险资(zī)产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国(guó)银行问题再次出现，叠加债务上限临期(qī)风(fēng)险，宏观(guān)层面的不确定性较大(dà)，主要风险在(zài)于当前的(de)宏观避险情(qíng)绪是否(fǒu)有(yǒu)可能(néng)演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成(chéng)周度级(jí)别的拉升(shēng)行情。如(rú)果(guǒ)这(zhè)种情况出现(xiàn)，风险资产将会出(chū)现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指标(biāo)的(de)跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察(chá)美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高不(bù)下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在(zài)此次美联(lián)储议息(xī)会议上(s王菲是什么星座，王菲是什么星座的人hàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险三方(fāng)面探索货币政策路径，如果6月初之前高(gāo)利率(lǜ)带来的风险事(shì)件进一步扩大，美(měi)联储或将(jiāng)终止当前紧缩政(zhèng)策，回(huí)归宽松。目(mù)前市场(chǎng)的关注(zhù)点在于(yú)美联储是否会在接(jiē)下(xià)来的议息(xī)会议中暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的(de)时间和节(jié)奏。

　　值得(dé)注意的(de)是，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)盘面连(lián)续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上(shàng)也有较(jiào)高的相(xiāng)似性。高健表示，共同(tóng)点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏观(guān)避险情(qíng)绪升温引发(fā)盘面(miàn)快(kuài)速下跌(diē)。不同(tóng)点(diǎn)有两个(gè)：一(yī)是此(cǐ)次宏观避险还有一部分(fēn)债(zhài)务上限的加成(chéng)；二是当前(qián)原油(yóu)基本面(miàn)状态要(yào)好于3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升(shēng)，驱动因素(sù)是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的表现(xiàn)是连续(xù)收出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否会重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面(miàn)看，短期原(yuán)油尚(shàng)不(bù)具(jù)备持续大幅(fú)下(xià)滑的基(jī)础。本周(zhōu)美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高(gāo)峰(fēng)，市场预期需(xū)求(qiú)将(jiāng)会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中东产油国为稳定油价(jià)进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽(suī)然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整(zhěng)体(tǐ)上市(shì)场再度(dù)进(jìn)入供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着(zhe)超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短(duǎn)期油(yóu)价仍(réng)以弱势振荡为主，价(jià)格的突破上行仍(réng)需其他利多因素(sù)指(zhǐ)引。

　　高健也(yě)认为，目前原(yuán)油还(hái)是振荡(dàng)格局，价格向下逼近年(nián)内低点(diǎn)，短线观察前低的支(zhī)撑力度(dù)。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年(nián)内加息基(jī)本全部(bù)落地(dì)，后(hòu)期将不再存在加(jiā)息对大宗商品压制(zhì)的预(yù)期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大幅(fú)加息(xī)后对市场(chǎng)的(de)影响(xiǎng)仍(réng)需(xū)一段时间(jiān)观察，情(qíng)绪的底部可(kě)能(néng)已经出(chū)现，但(dàn)市(shì)场的底部(bù)仍需要观察(chá)。基本面(miàn)上，市场对(duì)经济(jì)衰退的担(dān)忧仍未(wèi)结束，需求会下降多(duō)少也尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但(dàn)用油旺季即将到来，短(duǎn)期(qī)内将会(huì)支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖累，沥青期货(huò)假期后首个交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青(qīng)走(zǒu)势(shì)偏(piān)强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有(yǒu)关的交易(yì)许可(kě)证延(yán)长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和(hé)美国的问题依然存在，沥(lì)青(qīng)原料(liào)供应(yīng)减少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本端原(yuán)油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数(shù)据，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供应(yīng)端总计划(huà)排产量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或(huò)受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥(lì)青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制(zhì)生(shēng)产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青供应存在收(shōu)缩预(yù)期，后(hòu)续(xù)关注国内(nèi)炼(liàn)厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨季，需求回升(shēng)偏慢(màn)，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道路需(xū)求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好(hǎo)但占比(bǐ)较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在(zài)，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项目逐(zhú)渐启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以及(jí)衰(shuāi)退预期的压(yā)力，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估(gū)值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青(qīng)总体库(kù)存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天气转暖(nuǎn)，下(xià)游(yóu)终端具备(bèi)施(shī)工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青(qīng)期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多(duō)裂(liè)解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需关(guān)注(zhù)沥青(qīng)原料供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力合约收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上(shàng)升以(yǐ)及聚(jù)酯开工率下降(jiàng)对PTA的负(fù)反(fǎn)馈(kuì)造(zào)成的。而假期期(qī)间(jiān)宏观(guān)事件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩(kuò)大(dà)，现货(huò)市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚酯开工率改善，需求负反馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改(gǎi)变(biàn)，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工率(lǜ)将提升10个(gè)百分点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解价差开始回(huí)落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到年内有三(sān)套共计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等有(yǒu)检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置(zhì)开工较为(wèi)积极，实际检修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能(néng)释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏(piān)松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足(zú)，美(měi)国汽油(yóu)库存进入4月后(hòu)去化(huà)力度放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅(fú)累积(jī)，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有助于带(dài)动部分(fēn)装置(zhì)开工，且随着集中(zhōng)检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢(huī)复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置检修(xiū)期(qī)结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存(cún)较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价格走势偏(piān)弱。后(hòu)续(xù)需关(guān)注原(yuán)油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否实质发生。若原油价(jià)格企稳、调(diào)油需求再(zài)起，在聚(jù)酯开工(gōng)率有改善预期(qī)的前提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原油下(xià)跌和聚酯端开工下(xià)滑的利(lì)空可能会慢慢(màn)发(fā)生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国内开盘(pán)后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度回(huí)升的态势。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两者价(jià)差仍高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势(shì)。

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