大家(jiā)好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也(yě)基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置权重，较(jiào)好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取(qǔ)得(dé)了明(míng)显的超额(é)收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票(piào)混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年(nián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短期高度(dù)依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续(xù)成交(jiāo)占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后(hòu)往往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时(s预期收益率计算公式 预期收益率是什么hí)间(jiān)在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一(yī)步加(jiā)大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险因(yīn)素(sù)逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需(xū)求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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