5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股份(fèn)发(fā)布的(de)一则公告(gào)，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商(shāng)。公(gōng)开(kāi)资料显示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国(guó)内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)201酱油瓶一般多高 酱油瓶直径酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大一般多大5年，当年(nián)11月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过，在经历(lì)两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再次递交招股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请撤回发行(xíng)上市(shì)申(shēn)请(qǐng)文件，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开(kāi)发行股票并在创业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文(wén)华(huá)财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与(yǔ)交易(yì)意向方接(jiē)洽，初步确定(dìng)的交(jiāo)易对(duì)方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投(tóu)资管理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联(lián)关(guān)系。本次(cì)交易完成(chéng)后，交易(yì)对方尚守哲(zhé)持有公司的(de)股份比例预(yù)计将(jiāng)超过(guò)5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前(qián)，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东(dōng)不(bù)会发生变化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将(jiāng)无控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本(běn)4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海(hǎi)经一(yī)分别控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝胜对(duì)文(wén)华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互(hù)联网公司合(hé)作开展包(bāo)括智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份实(shí)现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期略有增长，资(zī)管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经济业务(wù)因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期(qī)内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示(shì)，报(bào)告期(qī)内，公司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券市场行业占(zhàn)有率基(jī)础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积(jī)极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多(duō)个核心产品和技术上形成领先优势(shì)，开(kāi)始进(jìn)入收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及科(kē)技园租(zū)赁(lìn)业务。金证股份(fèn)解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数字经济(jì)业务上，不(bù)同程度受到需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实(shí)施(shī)、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中(zhōng)，金(jīn)融(róng)行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融科(kē)技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的(de)业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润(rùn)分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华(huá)财(cái)经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者(zhě)权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文(wén)华财经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无(wú)疑是一块(kuài)优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得(dé)以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力(lì)将进一步提升(shēng)；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)昨晚发布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具体的交(jiāo)易(yì)细节，例如交易(yì)对价(jià)等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次(cì)交易签署(shǔ)了《意(yì)向协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支(zhī)付(fù)现金的方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步合作意(yì)向，交易各(gè)方(fāng)在本次(cì)交易中的具体权(quán)利义务(wù)以及各项安排以交(jiāo)易(yì)各方最终(zhōng)签署的正(zhèng)式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提示(shì)：截至目前，本次(cì)交易(yì)仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易(yì)尚需(xū)履行必要的(de)内部决策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式实施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步入上(shàng)升通(tōng)道。截(jié)至(zhì)5月9日收盘(pán)，金(jīn)证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元。

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