总市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带(dài)来(lái)风险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同(tóng)时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实(shí)体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支(zhī)持(chí)创(chuàng)新驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更(gèng)好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期权市场(chǎng)长期(qī)持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当(dāng)性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和(hé)技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权(quán)的(de)合(hé)约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和(hé)产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以借助相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需(xū)求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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