今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基(jī)金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度(dù)也(yě)吸引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智能板块(kuài)的带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一(yī)季(jì)度主要投资在人(rén)工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其(qí)他(tā)重仓股(gǔ)全(quán)部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没(méi)有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度(dù)末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一度(dù)低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行(xíng)周期(qī)的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国产替(tì)代进程加速对(duì)设(shè)备材料(liào)EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基(jī)金(jīn)的总规模也(yě)从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗从最(zuì)新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光(guāng)模(mó)块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言(yán)在(zài)一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一(yī)季(jì)度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也(yě)是(shì)全(quán)球布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在(zài)内的四(sì)只个股在一(yī)季(jì)度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只可投港股的(de)兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗基金报告期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)来(lái)看，重点(diǎn)布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对(duì)经(jīng)济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的(de)物(wù)业及计(jì)算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的(de)预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显著的(de)偏离(lí)。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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