AI板块成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随之而(ér)来的是，不仅不少上市公司宣布试水(shuǐ)人(rén)工智能(néng)、基金经理开(kāi)始布局AI概念，也(yě)有基金公司尝(cháng)试(shì)以AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有(yǒu)基金(jīn)经理尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是，此次公募基金2023年一季度报中，公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表无论是成长派(pài)、还(hái)是价值派(pài)，众多基金经(jīng)理均谈及对AI投资机(jī)遇。各大派(pài)别基金经理(lǐ)均认可(kě)AI所带来的(de)颠覆(fù)性影(yǐng)响，并看(kàn)好其(qí)中长期投(tóu)资价值，但是对于短期人工(gōng)智能极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公布2023年(nián)一季报(bào)，引人关注的(de)是，季(jì)报中(zhōng)部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写(xiě)道，这段AI生成(chéng)的内容阐述了(le)人工智能(néng)对各个行业的改变，比如医疗、教育、工(gōng)业生产、环境保护和可持(chí)续发(fā)展，以及新能源开发和(hé)利用等领域。文中表示，人工智能领域的快速发展(zhǎn)为全球带来无数机遇(yù)和(hé)挑战，将极(jí)大地影响我们的生活方(fāng)式和社会发(fā)展，为确(què)保AI技(jì)术的健康、可持(chí)续发展，需要(yào)建立完(wán)善(shàn)的法律(lǜ)法规和(hé)伦理(lǐ)准则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安(ān)全并防止滥用。在应(yīng)对挑战的同时，也(yě)应抓(zhuā)住人工智能(néng)带(dài)来的机遇，共同(tóng)推动这一领域的创新(xīn)和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重在(zài)季报中也明确表示，产(chǎn)业(yè)方向上，我们坚定(dìng)的看好人工智能对各个行业的改变。他(tā)还专门谈及，一季度进行了(le)一定比例的调仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要是受益于人(rén)工(gōng)智能的计算(suàn)机和传媒互联(lián)网(wǎng)行业。数字化(huà)的核心逻(luó)辑是提高效(xiào)率，而(ér)高质量发展的核心在(zài)于效率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的(de)观点时，他针对半导体、数(shù)字化、互联网平台等(děng)提出自己想法。说到数字化时(shí)，表(biǎo)示其(qí)本(běn)质是利用技术(shù)的手(shǒu)段，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这是(shì)一个长期向(xiàng)上(shàng)的类(lèi)消费行业，在美国(guó)是一(yī)个和互联网行(xíng)业一样大规模的产业。在中国(guó)，依(yī)然处(chù)于产(chǎn)业的(de)早期(qī)，但是(shì)我们可以看到(dào)疫情背景下，大家(jiā)越来越意识到数字化的重要性。而此轮数(shù)字化将会和人工智能深度融合，也会(huì)给中国(guó)公司(sī)带来发展(zhǎn)的机会(huì)。目前整个板块的(de)估(gū)值都(dōu)到了历史最低(dī)的水平。

　　此次是(shì)基金经(jīng)理首次利用人工智能完成季报，也(yě)显示出人工智能确实开始方方面(miàn)面开始影(yǐng)响我们的(de)生活、工作等，是一个历史性大(dà)浪潮。此前，也有(yǒu)基金公(gōng)司积极(jí)拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资(zī)者教育基地(dì)宣布(bù)成为百度文心一言首批生态合作伙伴(bàn)，鹏(péng)华基金投教基(jī)地也将(jiāng)通过百度(dù)智(zhì)能云接(jiē)入文心一(yī)言能力，致力于创新投资者关系管理(lǐ)新(xīn)模(mó)式，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价(jià)值派(pài)、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一(yī)季(jì)度市(shì)场(chǎng)热点，不少(shǎo)基金经(jīng)理选择了积极参与布局，其中，除了(le)科技成长派(pài)基金(jīn)经理，也不乏价值投资派基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基金一季度(dù)进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主要(yào)是受益于人工(gōng)智能(néng)的计算机和传(chuán)媒互联网行(xíng)业(yè)。前十大重仓股中，除(chú)了海康威(wēi)视、金(jīn)山办公，其余神州泰(tài)岳、吉(jí)比特等8只(zhǐ)个股均为一季(jì)度新进。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐(lè)一(yī)季(jì)报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　嘉实大科技(jì)研究总监、嘉实文(wén)体娱乐基(jī)金经理王贵重表示(shì)，产业(yè)方向上，坚定看好(hǎo)人工(gōng)智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我(wǒ)们长(zhǎng)期聚焦的三(sān)大需求就是能(néng)源(yuán)、信息(xī)、生命。从(cóng)而(ér)衍(yǎn)生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能(néng)源、互(hù)联(lián)网平台、创新(xīn)药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成(chéng)为最重要的增长要素。另外(wài)，我们依然旗帜(zhì)鲜明的(de)看好港股的机会，特别是软件(jiàn)和互联网(wǎng)领域(yù)的(de)机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基金科技成(chéng)长团队中，有(yǒu)不少基金经理(lǐ)明(míng)确看好人(rén)工智能带来(lái)的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉(jiā)实(shí)成长(zhǎng)增(zēng)强基金(jīn)经理陈涛(tāo)在去年下半年开始增持(chí)软(ruǎn)件，当时基本处(chù)于估值、机(jī)构持仓的历(lì)史底部的位(wèi)置。他认为，行业在信(xìn)创、数字(zì)化、智能(néng)化等(děng)长期需求刺激(jī)下将迎来3年以上(shàng)的景(jǐng)气周(zhōu)期，也(yě)是(shì)为数不(bù)多处(chù)于成长前期、对标国际也还有巨大(dà)成长空间的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪(làng)潮(cháo)将拉(lā)开新一轮科技创新周期的序(xù)幕，带来以十(shí)年(nián)为维(wéi)度的产业(yè)变革机会，同(tóng)时配(pèi)合2023年一(yī)季度(dù)的(de)复苏和业绩修复，以软件计算机为代(dài)表的科技板(bǎn)块内会持续有个(gè)股投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚(yáo)志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无(wú)疑问人工智能和可再生(shēng)能源(yuán)将构成未(wèi)来社(shè)会的基石。在(zài)当(dāng)下，随着经(jīng)济(jì)的企稳(wěn)和新人工智(zhì)能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业(yè)机会(huì)将进入新一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)也是(shì)积(jī)极(jí)的一(yī)派。他在一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所(suǒ)管理的基金维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。海康威视(shì)、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份新(xīn)入兴全合润前十大重仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业退出。其中，澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创，是2022年年(nián)末(mò)的0持仓(cāng)，直接买到了(le)十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上(shàng)，也体现(xiàn)了对(duì)人工智能相关(guān)产业链的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品质生(shēng)活(huó)在一季度也(yě)进行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业(yè)结(jié)构占比，减持(chí)地产(chǎn)、军工比例(lì)，目前(qián)主要持(chí)仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为(wèi)前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、三六(liù)零(líng)、金山办公、中(zhōng)科曙光等4个(gè)TMT股票进入前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，招商蛇(shé)口、保利(lì)发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示，主要(yào)是基于对未来2年(nián)数字经济的看好。随着人口(kǒu)老龄化与经济发展模式(shì)转变，数据成为(wèi)新的生产要素，高质量发展(zhǎn)的核心在于全(quán)要素(sù)生产率(lǜ)的提升，充分利用好云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等底层(céng)技(jì)术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产(chǎn)业逻辑，通过(guò)信息技术全方位赋能传统行业，从生(shēng)产和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网(wǎng)络(luò)、算力(lì)、算法，以及多样化的行业应用等，这是一(yī)个系(xì)统性工程，产业空间较大、持续时间较(jiào)长，是未来具有成长性的行业之(zhī)一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信基(jī)金权益投资部总经(jīng)理陶灿管理的基金也重点布局了(le)TMT或人(rén)工智能(néng)相关板块。比如，建信智能生(shēng)活在一季(jì)度继续调整(zhěng)了行(xíng)业配(pèi)置，降低了制造(zào)业(yè)、大金(jīn)融地产行业的配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智(zhì)能技术创新(xīn)带来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留(liú)一份清醒

　　分(fēn)歧声音(yīn)开始(shǐ)显现(xiàn)

　　不(bù)过，在人工智能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对(duì)AI保留(liú)了一份清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回(huí)报基金经理(lǐ)秦毅虽然(rán)在一季报(bào)中表达(dá)了(le)对人(rén)工智能的重视(shì)，但一季(jì)度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一(yī)个季度中，以TMT为代(dài)表的科技板块(kuài)走出了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为(wèi)了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大(dà)模型路(lù)线的成功，这一成功比(bǐ)之前几次的如(rú)AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本(běn)次的人工智能(néng)的应用领域得到(dào)了(le)极大(dà)的拓展，模型具备了强大的通(tōng)用性。这属(shǔ)于科技史上(shàng)的一次重(zhòng)大创(chuàng)新(xīn)，未来(lái)多(duō)个行业将极(jí)大受益于(yú)这(zhè)一技术的应用和普(pǔ)及。未来我们应该更(gèng)加重(zhòng)视这一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度(dù)前十大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价值投(tóu)资理念的(de)丘(qiū)栋荣在一季报中也(yě)提(tí)到(dào)了对(duì)AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对(duì)相(xiāng)关板块的布局。他表示，除(chú)复(fù)合国家安全自主可控(kòng)和产业(yè)趋(qū)势外(wài)，今年市(shì)场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术，有(yǒu)望开(kāi)启新一轮的科(kē)技创新周期，深入和广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用，将(jiāng)对IT产业产生(shēng)更(gèng)大(dà)、更持(chí)久的需求拉动，因(yīn)此，计算机、电子(zi)等偏成长行(xíng)业的部分成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价(jià)值领航一季(jì)度前(qián)十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块(kuài)的(de)非理(lǐ)性行为，就如同去年三季度半导体(tǐ)及医(yī)药板块的抛售(shòu)，反(fǎn)而(ér)造就了(le)难(nán)得(dé)的机会。“我们这(zhè)时反而应该(gāi)加(jiā)大对能(néng)源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经理孟夏虽然(rán)也认(rèn)为，AI是不亚于互(hù)联(lián)网级别的技术(shù)要素革命，或许我(wǒ)们已(yǐ)经站在新一轮科技浪潮带来的全(quán)球(qiú)繁(fán)荣的开端。作为成长投资者(zhě)，会积极(jí)学习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之(zhī)年能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏形(xíng)。但她(tā)同时表示(shì)，也会努(nǔ)力在火热的行情面前保留一份清醒，大胆假设(shè)、小心求证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长期业绩的投资机(jī)会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇(pǒ)为(wèi)谨慎，他表(biǎo)示，AI产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动(dòng)。正因为此，他在去(qù)年三(sān)四季(jì)度布局了(le)不少人工智(zhì)能相关的标的，在一季(jì)度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比已经超过(guò公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表)了40％。当然市(shì)场中有(yǒu)不少声音说(shuō)这(zhè)次不一样，交(jiāo)易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情(qíng)的确立，但我们(men)还是认为太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在(zài)某(mǒu)个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华(huá)心怡(yí)一季报中表示。

　　“一(yī)季度的市场走势(shì)再(zài)次(cì)佐证(zhèng)了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄(qì)今(jīn)为(wèi)止，表现最好的(de)是AI相关板(bǎn)块(kuài)，这在今(jīn)年初(chū)是想(xiǎng)象不到的(de)。就好(hǎo)比去年初我(wǒ)们想(xiǎng)象不(bù)到俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰资管基金(jīn)经理(lǐ)姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发展进程中最重要(yào)的事(shì)件(jiàn)之一，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投资(zī)有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很难(nán)。利润在产业链不同(tóng)环(huán)节之间(jiān)将(jiāng)如何分配？市场当前认为的(de)受益环节是否能如愿受(shòu)益？它的(de)“智能”水平达到了什么程(chéng)度，以(yǐ)及渗透率(lǜ)将多快(kuài)提升(shēng)？都是(shì)很容易(yì)让(ràng)人兴(xīng)奋(fèn)、可细说起来又让人不明就里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我们(men)还没有足够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的投资机(jī)会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价(jià)格买尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目标。

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