财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业(yè)降低(dī)负(fù)债成本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部(bù)组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利率和分(fēn)红(hóng)水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司和(hé)行业的影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的(de)调整方(fāng)案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估(gū)利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人(rén)身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调(diào)整寿(shòu)险保单(dān)预(yù)定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公司破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)不朽的意思团队(duì)表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来(lái)避免利差(chà)损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益不朽的意思市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单(dān)、下(xià)调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本。

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