全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今年一季度的(de)美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对(duì)较(jiào)多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特(tè)别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年(nián)年(nián)底以来(lái)出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她(tā)表示(shì)，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(p比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁íng)高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平(píng)，美国和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者有足(zú)够的空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部(bù)分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区的政策制定者(zhě)支持货(huò)币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价(jià)，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合(hé)我们(men)对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的(de)应对通(tōng)胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个(gè)月(yuè)的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债(zhài)券。目(mù)前(qián)，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形势(shì)再做出决策。

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