自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格)科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板块的(de)增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较好的(de)基(jī)本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过(guò)了(le)三年的(de)估值(zhí)回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替代(dài)加速的预期(qī)，半导体板(bǎ中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格n)块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘(piāo)红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相较于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过(guò)降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆发性需(xū)求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量(liàng)价持(chí)续(xù)下探(tàn)的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金(jīn)经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大(dà)概(gài)率在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于(yú)供(gōng)给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存的时期(qī)，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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