为(wèi)了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘(pán)情况，以利(lì)于两方交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值(zhí)管360借条是正规的吗(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美(měi)星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人(rén)中一方存在360借条是正规的吗不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他(tā)们的代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托理财(cái)关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代(dài)理(lǐ)人(rén)的主(zhǔ)要(yào)陈(chén)述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何(hé)德平(píng)知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财(cái)。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响(xiǎng)“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)的意图(tú)和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价(jià)的行(xíng)动，属(shǔ)于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条(tiáo)第(dì)一项规(guī)定(dìng)，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公(gōng)司(sī)80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得(dé)泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依(yī)据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市(shì)公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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