金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过(guò)来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股(gǔ)市(shì)几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎(hū)这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动(dòng)使得日(rì)本(běn)股市(shì)变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或(huò)缺的力(lì)量。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购(gòu)买量(liàng)。不过(guò)，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数(shù)据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克(kè)希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票(piào)比在美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见地亲自(zì)访(fǎng)问(wèn)日本(běn)。

　　对(duì)于(yú)为何在这个时点(diǎn)，不断增持日(rì)本(běn)股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团主席(xí)苏(sū)世民拜(bài)访了(le)日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团(tuán)两年前在日(rì)本(běn)一举收(shōu)购8家(jiā)酒店，此行被外(wài)界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最(zuì)主要的竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也(yě)在日本与投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今(jīn)似(shì)乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在(zài)股东大会(huì)上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在(zài)事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有独特理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格(gé)局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全(quán)球动荡的(de)大背景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低(dī)估的日本资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社(shè)也用业(yè)绩证(zhèng)明自己的(de)确被低估(gū)了。据日(rì)经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全(quán)部出炉(lú)。5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生(shēng)的变化，日(rì)本(běn)监(jiān)管层的(de)助推(tuī)也是(shì)一股不容忽(hū)视的力(lì)量。日本监(jiān)管层持(chí)续推动(dòng)企业经营能力的(de)改(gǎi)善和价(jià)值的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大金成(chéng)本和股价经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛(shèng)也出来高喊(hǎn)日本可(kě)能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛(niú)市。至于(yú)日本(běn)股市未来将(ja5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大iāng)走向(xiàng)何(hé)方(fāng)，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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