“一带一路”对(duì)冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口最(zuì)大(dà)的看(kàn)点。即(jí)苏修是什么意思，苏修是什么意思使(shǐ)考虑去年的(de)低(dī)基数，4月(yuè)的出(chū)口增(zēng)速也不赖(lài)，与韩国、越南等(děng)邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一(yī)带一路”国(guó)家成为主角，欧美(měi)发达经济(jì)体整(zhěng)体偏弱。今(jīn)年1-4月“一(yī)带一路”国家在中国出口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略(lüè)计(jì)算(suàn)，如果今年“一带(dài)一路”出口(kǒu)增速保持(chí)在6％以上，那么在增量上就可能对(duì)冲美欧日出(chū)口的下滑，使(shǐ)得全年2023年全年的出口增速转(zhuǎn)正。苏修是什么意思，苏修是什么意思g>

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数(shù)据再次验(yàn)证，当前观察的中国的出口(kǒu)“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南出口(kǒu)通胀作为(wèi)传统观察(chá)中国(guó)出口(kǒu)增速的重要指标，但随着中国(guó)出口结构向(xiàng)“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家转移，其对中国出口的指示作用(yòng)逐渐下降。一方(fāng)面(miàn)，由于多数(shù)“一带一路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车等(děng)陆路(lù)运输占(zhàn)比和增速快(kuài)速上升，导致港(gǎng)口数(shù)据与实际出口增速持续(xù)偏离，另一方面，以往韩国、越(yuè)南出口增速与中国出口基本(běn)保持统(tǒng)一趋势，但由(yóu)于产品结构差异，2023年以来两者(zhě)产生较大(dà)背离(lí)。出口结构(gòu)性(xìng)变化(huà)背景下，传统观察框架适用性减(jiǎn)弱(ruò)，信息的噪音(yīn)和(hé)预期的(de)波动可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝图(tú)的突破口仍(réng)在于“一带(dài)一(yī)路”国家。除低基(jī)数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持(chí)续活(huó)跃，沿路经(jīng)济带仍(réng)是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整(zhěng)体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升(shēng)、欧美(měi)降”的趋势加速，日韩份(fèn)额保持稳(wěn)定。

　　产品方(fāng)面，4月出口(kǒu)结构继(jì)续(xù)延续“扬长避短”的属性(xìng)。中国(guó)4月汽车及(jí)机(jī)电出口金额(é)维持强(qiáng)势，增速较(jiào)3月进一步加快部分(fēn)源于去年低基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国(guó)，半导体(tǐ)出(chū)口跌幅则相较韩国更(gèng)加“温和”。从散点图看(kàn)，量价齐升的汽车(chē)出口反映(yìng)海外车市(shì)较高景气度与产业链韧性(xìng)仍可(kě)在一段(duàn)时间内支撑出口，而受全球半导(dǎo)体(tǐ)周期影响，集成(chéng)电路4月出口量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路(lù)”的空间有多大(dà)？站在2022年年底，市(shì)场大(dà)多(duō)聚焦(jiāo)欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚光灯之(zhī)外“一带一路”却在稳(wěn)定外(wài)贸上发挥了越来越重要的(de)作用，那(nà)么如何去评估这一空(kōng)间有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈(yì)。在全球(qiú)经济和贸易放缓的背景下，我国出口的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认(rèn)为很有(yǒu)可能是抢占欧美日韩在这(zhè)些国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国(guó)在一(yī)带(dài)一路(lù)沿线10国(guó)的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空(kōng)间有多大(dà)？保(bǎo)守估(gū)计拉(lā)动2023年中国出口(kǒu)1个(gè)百(bǎi)分点。我们选取(qǔ)“一带一路(lù)”沿线65国中，中(zhōng)国(guó)出口规模(mó)最(zuì)大的10个国家(jiā)（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿线国家总出(chū)口的(de)70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来(lái)对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观(guān)三种情形下的进口增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美(měi)日韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧(ōu)日(rì)韩(hán)减少的进口份额中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显示(shì)，中性条件下(xià)，“一(yī)带一路”10国2023年(nián)拉(lā)动中(zhōng)国出口增(zēng)速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占(zhàn)65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口增(zēng)速可能(néng)略高(gāo)于0％。对(duì)欧美日等(děng)发达经济体(tǐ)出口增速预测，思路为在中(zhōng)国加入世界(jiè)贸易组(zǔ)织后、历(lì)次(cì)全球经济陷入衰退或(huò)是经济增速大(dà)幅下行（downturn）的(de)时间段(duàn)中，选出具有参(cān)考意义(yì)的三年，分别作(zuò)为中性、乐(lè)观和悲观(guān)情(qíng)景作为参考。我们对于2023年的基准(zhǔn)假(jiǎ)设为美(měi)欧有(yǒu)可能在(zài)下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破(pò)裂，全(quán)球(qiú)经济(jì)温和(hé)放缓(huǎn)）分别(bié)作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根据预(yù)测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日(rì)韩(hán)拖累我(wǒ)国出(chū)口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其(qí)余(yú)国家（在我国出口(kǒu)中约(yuē)占(zhàn)26％）出(chū)口增速预(yù)测(cè)按照IMF对2023年(nián)世(shì)界商品贸易数量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉动我国出(chū)口增(zēng)速约(yuē)0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设下(xià)2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低估的(de)风险，主(zhǔ)要来自于两个方(fāng)面(miàn)：数据(jù)口径差异(yì)和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数(shù)据方面，各(gè)国(guó)自中(zhōng)国进(jìn)口的数据和中国向各国(guó)出口的(de)数据存在差异（无论是绝对量还是(shì)增(zēng)速），有时这一差异还较大，一般而言中国出(chū)口端(duān)的增速会更高，这(zhè)意味着我(wǒ)们基于“一带一路”国家进口数(shù)据的(de)测算是低(dī)估(gū)的；外需(xū)方(fāng)面，欧美(měi)经(jīng)济陷入(rù)衰退的时(shí)点存在较大的不确定(dìng)性，可能(néng)在今年下半年(nián)、也可能在(zài)明(míng)年，若后(hòu)者出现(xiàn)，那么2023年(nián)发达经济体对于中国出口(kǒu)的拖累(lèi)可能(néng)没有那么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新(xīn)兴经济(jì)体(tǐ)经(jīng)济增长(zhǎng)不及预期，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲(chōng)击风险对出口造成(chéng)拖累。欧美(měi)经济(jì)韧性超预期，对于中国出口的拖累(lèi)不(bù)足。