踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋祎和(hé)胡(hú)欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的(de)基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市(shì)后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年(nián)报(bào)首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了(le)锅(guō)，不少网友担心公司(sī)下周一股价走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概(gài)念(niàn)显现(xiàn)退潮(cháo)迹(jì)象。一季(jì)报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约(yuē)13万(wàn)，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的(de)三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年(nián)报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山(shān)的互联(lián)网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度(dù)，三(sān)六零营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季(jì)公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市(shì)场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传递公司的(de)优势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)记(jì)者注(zhù)意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人(rén)数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权(quán)投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大(dà)股(gǔ)东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基(jī)金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度均价计套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造车新(xīn)势(shì)力(lì)之一的(de)哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披(pī)露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损(sǔn)29亿(yì)元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大(dà)，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过(guò)百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三(sān)六零全资子公(gōng)司三六零私募基(jī)金拟将其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quá无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋n)的出资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股(gǔ)东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现(xiàn)较(jiào)大(dà)投资(zī)损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车(chē)带(dài)来的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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