券商(shāng)今年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低(dī)的基数(shù)，行业业绩(jì)全(quán)面(miàn)爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在(zài)周五呈(chéng)现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市(shì)主体披露(lù)一季(jì)报，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体一季(jì)报(bào)悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归(guī)母净(jìng)利排名(míng)，新的十大分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(z锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻hōng)信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻)单(dān)算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度(dù)“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一(yī)季报的优秀表(biǎo)现给(gěi)予了(le)正面回应，4月(yuè)28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连(lián)续3个交易日收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的(de)有3家，分别(bié)是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利(lì)扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分别是(shì)东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司(sī)一(yī)季报显示(shì)，报告期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部(bù)券(quàn)商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得(dé)一(yī)定(dìng)成绩，但(dàn)营业利(lì)润仍未实现盈利(lì)，一定程度(dù)上拖累了公司整体。

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　　十余家券商营(yíng)收增一倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)

　　一(yī)季度营收规(guī)模(mó)增速方面(miàn)，51家券(quàn)商中44家同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领(lǐng)衔(xián)，其今(jīn)年(nián)一(yī)季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同期(qī)营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一(yī)季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下(xià)滑幅(fú)度较(jiào)大，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券(quàn)商或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的(de)增(zēng)速(sù)杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一(yī)季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高(gāo)增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证(zhèng)券(quàn)一季报时称，东方证券自营投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明(míng)显(xiǎn)，期末金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中(zhōng)信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利(lì)息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期(qī)下实现估值(zhí)提升。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素(sù)，一季度自营业(yè)务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成(chéng)再融资(zī)后，公司金融投资规模(mó)稳步提(tí)升420亿(yì)元(yuán)较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投(tóu)资(zī)成为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心，预(yù)期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异化监(jiān)管(guǎn)的措(cuò)施落(luò)地，或将打开(kāi)头部(bù)券商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是(shì)受到自营(yíng)业务冲击大的公司(sī)预(yù)期将在年内实现较大幅度的(de)改善。

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