本轮新股中(zhōng)，有不少风口的(de)企业，但基(jī)本面(miàn)都非常垃(lā)圾，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12科兴是美国的还是中国的英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成电(diàn)路(lù)产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知名(míng)企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为国(guó)内(nèi)面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发(fā)，利(lì)润此前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产品(pǐn)价(jià)格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好(hǎo)的时(shí)候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利(lì)润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵(hán)盖神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算(suàn)比较低的(de)那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人(rén)感觉(jué)比(bǐ)如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增速还是估(gū)值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整体(tǐ)解(jiě)决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布(bù)机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂电池生(shēng)产前段工序(xù)的(de)核心环节，目的是将(jiāng)正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是(shì)生(shēng)产过(guò)程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常(cháng)低，公(gōng)司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输应用(yòng)领域(yù)，提(tí)供模(mó)拟芯片及(jí)模块封(fēng)装的代(dài)工服务(wù)的(de)制造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外(wài)客户(hù)提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等(děng)领(lǐng)域的半导体产品公司(sī)提供完整(zhěng)生(shēng)产制造(zào)平台，支持客(kè)户研发以(yǐ)及(jí)大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于(yú)规(guī)模扩大(dà)太快(kuài)，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期非(fēi)常(cháng)高(gāo)，因此利(lì)润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了(le)（资(zī)本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的(de)公司大(dà)得多(duō)，且公司过(guò)科兴是美国的还是中国的于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回(huí)许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来(lái)的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研发(fā)、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其混纺织物的(de)染(rǎn)色和印花(huā)，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一路下(xià)滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都不到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚焦于汽车行业(yè)营销(xiāo)与后(hòu)市场服务(wù)领域，为客(kè)户提供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收购后，公司继续(xù)独立(lì)经(jīng)营上述业务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务(wù)领(lǐng)域(yù)的数智(zhì)化解决方(fāng)案(àn)、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基(jī)本(běn)没什(shén)么(me)研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份主要从事电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务及地理(lǐ)信(xìn)息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利润来源。电力工程技术服务主要系(xì)为(wèi)电(diàn)网企(qǐ)业、工商(shāng)业企业电力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家电网，本(běn)质(zhì)上(shàng)是工程类企业，设(shè)备(bèi)施(shī)工业务，所以应(yīng)收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机(jī)、物(wù)联网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射(shè)频前端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套(tào)射频(pín)前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研发(fā)能力，技术体(tǐ)系以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通(tōng)信射频(pín)前端(duān)发(fā)射(shè)模组、接收模组等(děng)。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研发投入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业(yè)公司，但即(jí)便这样，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主(zhǔ)要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高新技术和(hé)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配套(tào)装备，重(zhòng)点(diǎn)供(gōng)应国(guó)内军方客户和军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收(shōu)入增长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年(nián)，且关(guān)联交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比越来越高，对(duì)于这(zhè)种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业，实在(zài)无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一(yī)家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关(guān)场景客户提供(gōng)移动(dòng)互联网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综(zōng)合运营服务，为(wèi)物(wù)联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物(wù)联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用等综合(hé)解决方案(àn)及云(yún)终端解决方(fāng)案(àn)，并根据客户(hù)需求提供定制化的(de)运营支撑服务(wù)及技术服务(wù)。一(yī)家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互(hù)联网卖(mài)流(liú)量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量(liàng)，业绩(jì)过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但公司现金(jīn)流越(yuè)来越差，且互(hù)联网流(liú)量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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