北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公告可投(tóu)北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂(píng)，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易所上(shàng)市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明(míng)专(zhuān)业投(tóu)资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募(mù)参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司数(shù)量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引来更(gèng)多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标(biāo)的(de)稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一(yī)季度盈(yíng)利表(biǎo)现继(jì)续(xù)向好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)改善和创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在(zài)投资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在(zài)组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基(jī)金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高度(dù)重(zhòng)视北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相(xiāng)关的个(gè)股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数(shù)公司(sī)而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收(shōu)益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企(qǐ)业的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证5需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂lor: #ff0000; line-height: 24px;'>需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂0指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借(jiè)国(guó)家政策支(zhī)持的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型企业(yè)，这个成长的过程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备(bèi)长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械(xiè)设(shè)备、医药(yào)生物等(děng)三个(gè)领域。”

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