AI板(bǎn)块成为(wèi)2023年最(zuì)火爆的板块，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之而来的(de)是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基(jī)金(jīn)经理开始布局AI概念(niàn)，也有基金(jīn)公司尝试(shì)以AI试水投(tóu)资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是，此次公募基(jī)金2023年(nián)一季(jì)度(dù)报中，无论是成(chéng)长派(pài)、还(hái)是价(jià)值派，众多基金经理均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所(suǒ)带来的颠覆性影响，并看好其中长期投资价值，但(dàn)是对于短期(qī)人工智能极致行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金(jīn)经(jīng)理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文(wén)体娱乐公布2023年一(yī)季报(bào)，引(yǐn)人关(guān)注的(de)是(shì)，季报中(zhōng)部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生(shēng)成的内容阐述了(le)人工(gōng)智能(néng)对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续(xù)发展，以及新能源开发和利(lì)用等领域。文中表示，人工智(zhì)能(nén手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒g)领(lǐng)域的快速发展为全球带(dài)来(lái)无数机(jī)遇(yù)和挑战，将极大地影响我们(men)的(de)生活(huó)方式和(hé)社会(huì)发展(zhǎn)，为确(què)保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展，需要建立完(wán)善的法律法规和伦理准则(zé)，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥(làn)用。在应(yīng)对挑战的同时(shí)，也(yě)应抓住人工智能带来的(de)机(jī)遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确表(biǎo)示，产(chǎn)业(yè)方向上，我们坚定(dìng)的(de)看(kàn)好人工智能对各个(gè)行(xíng)业的改变。他还专(zhuān)门谈及，一季(jì)度进行了一(yī)定比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要是(shì)受(shòu)益(yì)于人工智(zhì)能的计算机(jī)和传媒(méi)互联网行业。数字化的(de)核心逻辑是提高效率，而高质量发展的(de)核心在于效率(lǜ)的提(tí)升。

　　在谈到具(jù)体(tǐ)TMT行业的(de)观点(diǎn)时，他针对(duì)半(bàn)导体、数字化(huà)、互(hù)联(lián)网(wǎng)平(píng)台等提(tí)出自(zì)己想(xiǎng)法(fǎ)。说(shuō)到数字化时，表示其本质是(shì)利用技术(shù)的手(shǒu)段(duàn)，提升组织信息计算、存(cún)储、传播(bō)的效率，这是(shì)一(yī)个长期向上的类消费行业，在(zài)美国是(shì)一个和(hé)互联(lián)网(wǎng)行业一样(yàng)大规模的产业。在中国，依然处于(yú)产业(yè)的早期，但是我们(men)可以看到(dào)疫情(qíng)背景(jǐng)下，大家越来越意识(shí)到数字化的(de)重要性。而此轮数(shù)字(zì)化将会和(hé)人工智能深度融合，也会给中国(guó)公司带来发展的机(jī)会。目(mù)前整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的(de)估值(zhí)都到了历史最低(dī)的水平。

　　此次是基金经理首次(cì)利用(yòng)人(rén)工智能完(wán)成季(jì)报，也显示出人工智能确(què)实开始(shǐ)方方面面开始(shǐ)影响我们的生(shēng)活、工作等，是一个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者教育基(jī)地宣布成(chéng)为百度文心一(yī)言首批生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地(dì)也将通过百度(dù)智能(néng)云接入(rù)文心(xīn)一言(yán)能(néng)力，致力于(yú)创新投资者(zhě)关系管(guǎn)理新模(mó)式，提升客户(hù)投资(zī)体验感。

　　价值(zhí)派(pài)、成长派

　　都(dōu)积(jī)极布局(jú)AI领(lǐng)域

　　随着(zhe)人工智(zhì)能成为一季度市场热点，不少基(jī)金经理选择了积极参与布局(jú)，其(qí)中，除了科技成长派基金(jīn)经理，也不乏价(jià)值投资(zī)派(pài)基(jī)金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一季(jì)报可以看出，该(gāi)基金(jīn)一季度进行了(le)一定比例的调仓，方向(xiàng)上(shàng)主要是受(shòu)益于(yú)人工智能的计(jì)算机(jī)和传媒(méi)互(hù)联网行(xíng)业(yè)。前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中，除了海康威视、金(jīn)山办(bàn)公，其(qí)余(yú)神州泰岳、吉比特(tè)等8只个股均为一季度新(xīn)进。手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒p>

　　嘉实文体娱乐一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重表示，产业方向上(shàng)，坚(jiān)定看好人工智(zhì)能(néng)对各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期(qī)聚(jù)焦的三(sān)大需求(qiú)就是能(néng)源(yuán)、信息(xī)、生(shēng)命。从而衍生(shēng)出(chū)看好(hǎo)的(de)5大方向，半导(dǎo)体(tǐ)、数(shù)字化、新能源(yuán)、互联网平台、创(chuàng)新药。我(wǒ)们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争力会重(zhòng)新成为最重要的增(zēng)长要素。另外(wài)，我(wǒ)们依然旗(qí)帜鲜明的(de)看(kàn)好港股的机会，特别(bié)是软件和互联网领域的机会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基金科技(jì)成长(zhǎng)团队中，有不少基金经(jīng)理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基金(jīn)经理陈涛在去(qù)年下半年开始(shǐ)增持软件，当时基本处于估(gū)值、机构持仓的历史底部的位置(zhì)。他认为(wèi)，行业(yè)在信创、数字化、智能化等(děng)长期(qī)需求刺激下将迎来3年以上(shàng)的景气周期，也是为数不(bù)多处(chù)于成长前(qián)期、对(duì)标国际也还有(yǒu)巨大成长空间的(de)板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮(lún)科技创新周(zhōu)期(qī)的序幕，带来以十年为维(wéi)度(dù)的产业(yè)变革机会，同时(shí)配合(hé)2023年(nián)一季度的复苏和业绩修复(fù)，以(yǐ)软件(jiàn)计算(suàn)机为(wèi)代表的科技板(bǎn)块内(nèi)会持(chí)续有(yǒu)个股投资机会。”李(lǐ)涛表示(shì)。

　　此外(wài)，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将构(gòu)成未来社会的基石。在当下，随(suí)着经(jīng)济的(de)企稳(wěn)和新人工智能(néng)浪(làng)潮的进入，未来新的产业机会将进入新一轮(lún)的爆发期(qī)。

　　谢治宇也(yě)是积极(jí)的一派。他在一(yī)季报中表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份新入兴全合润前十(shí)大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到(dào)了十大(dà)重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓股上(shàng)，也体现了(le)对人工智能相(xiāng)关产业链的挖掘(jué)。澜起科(kē)技、晶晨(chén)股(gǔ)份进入十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报前十大重仓股

　　莫海波(bō)的万(wàn)家品质生活(huó)在一季度也进行了调仓(cāng)换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产、军工(gōng)比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三(sān)大持仓(cāng)，产品总仓(cāng)位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个(gè)TMT股票进入前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，招商蛇(shé)口、保利发(fā)展退出(chū)十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波(bō)表示，主(zhǔ)要是基(jī)于对未(wèi)来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济(jì)发展模式转(zhuǎn)变，数据成为(wèi)新的生产要(yào)素，高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展的核心在于全要(yào)素生产率的提升，充分利用好云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑(jí)，通过(guò)信息技术全方位赋能传统行业(yè)，从生产(chǎn)和服务端全面(miàn)提升效(xiào)率(lǜ)。

　　“数(shù)字经济涵盖(gài)底层的通信网络、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这是(shì)一个系(xì)统性工程，产(chǎn)业空(kōng)间较(jiào)大、持续时间较长，是未(wèi)来具有(yǒu)成长性的行业(yè)之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿(càn)管(guǎn)理的基金也重(zhòng)点布局(jú)了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能(néng)生活在一季度(dù)继续调(diào)整了(le)行业配置(zhì)，降(jiàng)低了制造业、大(手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒dà)金(jīn)融地产行业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特(tè)别是重点布局了(le)人工智能技(jì)术创(chuàng)新带来的(de)相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留(liú)一份清醒

　　分(fēn)歧声音开(kāi)始显现

　　不过，在人工智能极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一(yī)份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理(lǐ)秦毅虽然在一季报中表(biǎo)达(dá)了对人工智能的重(zhòng)视(shì)，但(dàn)一季度并未加入对于(yú)AI领域的(de)布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度(dù)中(zhōng)，以TMT为(wèi)代表的科技板块走出(chū)了轰轰烈烈(liè)的(de)行(xíng)情，以ChatGPT为(wèi)代表的人(rén)工智(zhì)能成(chéng)为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表(biǎo)着(zhe)大模型路线的成(chéng)功，这(zhè)一(yī)成功比(bǐ)之(zhī)前几次的如(rú)AlphaGo等(děng)更具现实意义，因为本次的人(rén)工智能的应用(yòng)领域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备(bèi)了强大的通用(yòng)性。这(zhè)属于科技史上的一(yī)次重大创(chuàng)新，未来多个(gè)行(xíng)业将(jiāng)极(jí)大(dà)受益于这一技(jì)术的应(yīng)用和(hé)普及。未来我们(men)应(yīng)该(gāi)更加重视这一(yī)领域的(de)研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报(bào)一季(jì)度(dù)前(qián)十(shí)大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投资理念的丘栋(dòng)荣在(zài)一(yī)季报(bào)中也提到(dào)了对AI的看好，但他(tā)的基(jī)金持仓中也鲜少见到对相关板块(kuài)的布局(jú)。他表示，除(chú)复合(hé)国家安(ān)全自主可控和产业趋势外，今年市场(chǎng)高度关注的以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术，有望开(kāi)启(qǐ)新(xīn)一轮的科技创新周期(qī)，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生(shēng)更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子等(děng)偏(piān)成长行业的(de)部分(fēn)成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一(yī)季度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发(fā)现基金经(jīng)理蔡(cài)丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新(xīn)能源板块的(de)非(fēi)理性行为，就如同去年三季(jì)度(dù)半导体及(jí)医药板块的抛售，反而造就了难得的(de)机(jī)会。“我们这时(shí)反而应(yīng)该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽(suī)然也(yě)认为(wèi)，AI是不亚(yà)于互联网级别的(de)技(jì)术要素革命(mìng)，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科(kē)技(jì)浪潮带(dài)来的全球繁荣的开端(duān)。作为成长(zhǎng)投资者，会积极(jí)学(xué)习和拥抱，非常庆(qìng)幸有生之年能看(kàn)到AGI通用人工智能的(de)雏形。但她同时(shí)表示，也(yě)会努力在火热的行情(qíng)面(miàn)前(qián)保留(liú)一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求证，仔细甄别(bié)真(zhēn)正能够(gòu)兑(duì)现长期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星的看(kàn)法也(yě)颇(pǒ)为谨(jǐn)慎(shèn)，他表示，AI产(chǎn)业的发展不(bù)会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然会(huì)有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动。正因为此，他在去年三四季度布局了(le)不少人工智能相关的标的，在一季度对(duì)TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的(de)配(pèi)置大概(gài)率少于市场平均(jūn)水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了40％。当然市场中有不少声(shēng)音(yīn)说这次不一样(yàng)，交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代表了主线行情的确(què)立，但我们还是认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度(dù)的热(rè)情在(zài)某个(gè)阶(jiē)段总会消(xiāo)退。”李晓星在(zài)银华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走(zǒu)势再次佐证了(le)一个道理，即市场是难以预测(cè)的(de)。迄今(jīn)为止，表现最(zuì)好的是AI相关板块(kuài)，这在今年初是想象不到(dào)的。就好比(bǐ)去年初我们想象不到(dào)俄乌冲突，和后来(lái)的疫情(qíng)。”中泰资管基金(jīn)经理姜诚也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或许(xǔ)是科(kē)技发展进程中最(zuì)重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影(yǐng)响却很难。利润在产业链不同环节之间(jiān)将(jiāng)如(rú)何分配？市场当前认为的受益(yì)环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了什么(me)程度(dù)，以及渗(shèn)透率将(jiāng)多快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不(bù)明(míng)就里的(de)难题(tí)。谈资和(hé)投资之间，隔着(zhe)一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能(néng)的(de)发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还(hái)没有足够的把握去(qù)捕捉到(dào)它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价(jià)格买尽可能好的资产，是我们的投资目(mù)标。

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