北京时间(jiān)周五晚间，备受关注的(de)4月美国非(fēi)农数据出(chū)炉，其(qí)中新增(zēng)就业25.3万(wàn)人(rén)，高(gāo)于预期的18万(wàn)人，打断了此前(qián)两个月连续环比(bǐ)下降(jiàng)的(de)节奏；失(shī)业率继续下降至3.4％；更(gèng)受关(guān)注的平均小时工资环(huán)比上(shàng)涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上(shàng)升。

　　可以被(bèi)视作利好的是，美(měi)国劳工部将今(jīn)年2月和(hé)3月(yuè)非农(nóng)数据均大幅下修(xiū)超7万人，至24.8万(wàn)和16.5万人(rén)。

　　随着(zhe)焦点转(zhuǎn)换，本周持续承压的(de)美国地(dì)区银行股也(yě)获得喘息的机会。截至发稿，周(zhōu)五盘(pán)前西(xī)太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线(xiàn)国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发(fā)布后(hòu)，黄金(jīn)短(duǎn)线急挫(cuò)逾10美(měi)元(yuán)/盎司；美元指数短(duǎn)线拉(lā)升(shēng)35点；美(měi)国10年期国债收益(yì)率(lǜ)上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五收盘，COMEX黄金期货6月合(hé)约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白(bái)银期货7月(yuè)合约收于25.93美元(yuán)/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中(zhōng)大(dà)期货高级宏观分析师周之云告诉期货日报记者，周五晚(wǎn)间(jiān)公布的非(fēi)农(nóng)数据远高于前值且显著偏离(lí)投行们预测的(de)中值。此前(qián)公布的ADP数据在3月(yuè)份增加14.2万人后(hòu)，4月(yuè)增长了29.6万人，增长幅度达到(dào)9个月以来(lái)的最高水平。

　　记者注意到，美国4月非农数据公(gōng)布后，美股期(qī)货短线走低，美元指数短线拉升，贵金属下跌(diē)。尽管(guǎn)科(kē)技和金融行业持续裁员，但(dàn)不(bù)断下降却仍(réng)然高企的劳动力(lì)需远远抵消了裁员的影响，也超过了(le)信贷(dài)紧缩带来的大约2.5万招(zhāo)聘减少。4月非农就业的季节性(xìng)因素(sù)相对于新(xīn)冠大(dà)流(liú)行前也(yě)有了有利的发展，为就业(yè)人数的(de)增长提(tí)供了5万—10万(wàn)人(rén)的支持。

　　“不过(guò)，我们还(hái)是应该对就业数(shù)据保持一定(dìng)的谨(jǐn)慎，因为本周早些时候，美国3月份的就(jiù)业机会和劳(láo)动力流(liú)动(dòng)调查（JOLTS）已经显示，3月(yuè)职位空缺继(jì)续下降，为连续第(dì)三个(gè)月下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在确实指向了与其他劳动力市场数据(jù)相同的方向：劳动(dòng)力市场正在降(jiàng)温。包括最近几周(zhōu)的首次申请失业金人(rén)数也呈(chéng)现(xiàn)上升(shēng)趋(qū)势。”周之云说。

　　从趋势(shì)上(shàng)看，周之云(yún)认为，加息会(huì)导致消(xiāo)费者信(xìn)贷和(hé)企业融资成(chéng)本上升，进而(ér)迫使雇(gù)主削减支出(chū)包(bāo)括裁员(yuán)等，从而减(jiǎn)缓经(jīng)济增长。短(duǎn)期强劲的非(fēi)农就业数据(jù)会(huì)让市场对于下半年(nián)货币政策放松进程有(yǒu)所改变，进而对(duì)商品的流动性溢价部分有(yǒu)所减少，但从(cóng)中(zhōng)长期来看，美国会(huì)继续朝着(zhe)衰退的方向前进，后市继(jì)续(xù)看好贵金属的表现。

　　非农(nóng)数据公(gōng)布后，贵金(jīn)属(shǔ)进入(rù)调整期？

　　“4月非农就业新增人数(shù)超预期将引导贵金属步(bù)入调整。对于贵金属而言，3—4月的大幅冲高主(zhǔ)要(yào)受益于(yú)其金融属性，尤其是市场预计5月是美(měi)联储(chǔ)最后一次加(jiā)息(xī)，且预计9月之后可能(néng)降息，这导致美元名义(yì)利率回落，在通胀(zhàng)温和(hé)回落的情况(kuàng)下，美(měi)元实(shí)际利率(lǜ)有(yǒu)了明显的下(xià)行。”广州金控期货(huò)研究所副总经理程小勇说。

　　记者注(zhù)意到，5月(yuè)3日，美(měi)联储议(yì)息会议如(rú)期加息(xī)25个(gè)基(jī)点，将政(zhèng)策利率联邦基金利率的目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍威尔(ěr)在记(jì)者发布会上的讲话暗示加息临近尾声，因(yīn)此美元指(zhǐ)数和美债收益率大(dà)幅回(huí)落。

　　然而，美联储会后声明(míng)表示，委员会将(jiāng)密切关(guān)注未来发布(bù)的信息，并评(píng)估其对(duì)货币政策的(de)影响，且鲍威尔(ěr)在新闻发布会上表示(shì)，美联储焦点仍在双重使(shǐ)命(mìng)上。这意味(wèi)着(zhe)美联储是否结束(shù)加(jiā)息需要看到通胀明显回落。至于是(shì)否(fǒu)要开始(shǐ)降息，需要看到就业(yè广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？)市场出现明显恶化(huà)。从(cóng)历(lì)史(shǐ)经验(yàn)来看(kàn)，美联储加息(xī)看(kàn)通(tōng)胀，降息看(kàn)就(jiù)业。

　　徽商期货贵金(jīn)属(shǔ)分析师从姗姗告诉记(jì)者(zhě)，美国银(yín)行(xíng)业风波(bō)持(chí)续发酵、经济走弱预期升温叠加市场(chǎng)预期美联储年内(nèi)或将降息(xī)，贵金属振(zhèn)荡(dàng)偏强(qiáng)运行。美国(guó)就业数(shù)据(jù)超预期，美债(zhài)收益率、美元指数走高，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)短线大(dà)幅下挫(cuò)。这份超预期的非农报告，这让美(měi)联储陷入困境，美联储希望暂(zàn)停(tíng)加息，甚至(zhì)可能(néng)很快(kuài)就需要(yào)降息，但就业市场(chǎng)并不配(pèi)合，美(měi)国就业市场依然强劲，美联储可能在长时间内(nèi)维持高(gāo)利率。

　　光(guāng)大(dà)期货贵金属分析师展大鹏告诉记(jì)者，4月(yuè)美国(gu广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？ó)非农就业数(shù)据和时薪增速全面超预期，表明美国(guó)当前(qián)劳动力(lì)市场仍(réng)十(shí)分强劲，美联(lián)储控通胀压(yā)力加大，这也就意味着美联储可能会在较长时(shí)间内维持高利率环境，且(qiě)6月(yuè)再次加息的预期(qī)开始回升(shēng)。

　　“美国(guó)非(fēi)农数据(jù)强于预期或(huò)在短期提振美(měi)元指数和美债收益率，从而打压贵金属(shǔ)的涨势，但(dàn)中期看(kàn)，美联储5月会议(yì)加息(xī)25BP后暗示停止(zhǐ)加息(xī)，货币政策进入新阶段，市(shì)场将加大(dà)对下半年降息(xī)的博弈，贵金属将获得提振而走强(qiáng)，使(shǐ)均值平台不断上移(yí)。”广发期货贵金属(shǔ)研(yán)究员叶(yè)倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美(měi)联储停止降息后的表现来看(kàn)，尽管此(cǐ)后美国(guó)经济(jì)仍市场偏强运行一段时间，失业(yè)率继续走低，但(dàn)美联储并未再(zài)次加息，而贵金属则在美(měi)债收益率(lǜ)持续下行(xíng)的情(qíng)况下(xià)，呈现振荡走强的趋势(shì)。但(dàn)当前情况不同的是，通(tōng)胀率相对更高(gāo)，而黄金价格对降(jiàng)息(xī)并未提前预期更(gèng)多。

　　虽然目前(qián)距(jù)离降息仍有时间，美联储表示美国银行系统仍健(jiàn)康并有弹性，但高(gāo)利率环境下美国(guó)银(yín)行系(xì)统风(fēng)险(xiǎn)并未(wèi)解(jiě)除，在(zài)第一共和银行宣(xuān)布(bù)被(bèi)接(jiē广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？)管收(shōu)购后，因银(yín)行业长期存在(zài)的弱(ruò)点，又有多家区(qū)域性银行(xíng)出现股价暴跌。存款仍在持续(xù)流出使银行(xíng)融资成本正在攀升，信贷收紧将不断向实体经济蔓(màn)延(yán)，美国2023年一季度实际GDP年(nián)化(huà)环比增长1.1％，不仅比去年四季(jì)度2.6％的增(zēng)速大(dà)幅(fú)放缓，而且远不及预期(qī)的1.9％，具体(tǐ)看(kàn)企业投资和库存对GDP拉动(dòng)转负，但消(xiāo)费(fèi)的拉动上升反(fǎn)映出(chū)一定的韧性。未来随着经济下行压力不(bù)断上升，市场预(yù)期下半年美(měi)国GDP将出现负增长。“总体上在风(fēng)险和(hé)衰(shuāi)退的共同影响(xiǎng)下(xià)，美债收益率和美元指数(shù)将持续承压，避(bì)险需求提振(zhèn)下，贵金属价格有望再(zài)创历史新(xīn)高，长线可(kě)维持逢低买(mǎi)入配置思路，短(duǎn)线则(zé)可买入(rù)黄金和(hé)白银(yín)虚值看涨期权把握突(tū)破行情。”叶倩(qiàn)宁(níng)说。

　　程小勇介绍说，从黄(huáng)金的供需数(shù)据来看(kàn)，黄金(jīn)的需(xū)求实际上是明显(xiǎn)下(xià)降的。世(shì)界黄金协会(huì)公布的数据显示(shì)，今年第一季度剔除场外交(jiāo)易的(de)全球黄金(jīn)需(xū)求下降13％至1081吨，虽然各国央(yāng)行(xíng)和中国(guó)消费者需求(qiú)较高，但其余投资者(zhě)购(gòu)买量(liàng)的减(jiǎn)少抵消了这一增长。其中对黄金价(jià)格其(qí)关键作用的(de)黄金投资需在(zài)一季度同比下降50％左右，较去(qù)年四季度有(yǒu)所增(zēng)长(zhǎng)，大(dà)约为273.74吨，去年同期(qī)高达(dá)558.41吨。其中，实物金条(tiáo)和(hé)硬币方(fāng)面(miàn)的(de)黄金需求为302.41吨，高于(yú)去年同(tóng)期的(de)287.74吨，但(dàn)低于去年四季度的340.25吨(dūn)；黄金ETF及类似(shì)产品需求下降28.67吨，去年同期高达(dá)270.67吨。白银方面，由于美国经济指标耐用品订单(dān)等(děng)指标走弱(ruò)，商品属性更(gèng)强的(de)白(bái)银因需求受经济下行拖累而涨幅(fú)受(shòu)限。因此，金(jīn)银比价大概率继续攀升(shēng)。世界(jiè)白银协会预(yù)计(jì)2023年白银实物(wù)消(xiāo)费较2022年下降(jiàng)16％。

　　之前(qián)美联(lián)储加息(xī)25个基点在议息前已(yǐ)经被(bèi)充分计提，议息前的谨慎转变(biàn)为议息后的乐观(guān)，因此黄金市场一度表现为极为乐观，伦敦现货黄金甚至创出了历(lì)史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　“目前欧美央行加息靴子落地，且银行业风险仍在蔓延(yán)，避(bì)险情绪提振贵金属价格。此外，随着(zhe)经济走弱预期升温，预计美联储下半年大概率暂停加息并(bìng)将进入降息周(zhōu)期，实际(jì)利率或将继续下行，贵金属中长期仍具有较高(gāo)配置价值。”从姗姗说。

　　展大鹏(péng)则认为，对于黄金而言(yán)，市场寄(jì)希望于美(měi)联储最后一次加息落地(dì)然后(hòu)转降(jiàng)息预期，从而刺(cì)激(jī)价格继续高走，从这个角(jiǎo)度(dù)考虑黄金确实存在(zài)恢复上行(xíng)趋势(shì)的可能性。但当前美通胀仍在高位，美联(lián)储货(huò)币紧缩动作(zuò)并没有结(jié)束，官(guān)员们的讲(jiǎng)话仍偏鹰(yīng)派，5％的利率可能会维系(xì)较长一段时间(jiān)，且高利率环境到底会对经济和金融市场产(chǎn)生怎样的影响也未可知，因(yīn)此在当前看多(duō)观点出奇(qí)一致(zhì)，且(qiě)海(hǎi)外看多头寸比较拥挤的情(qíng)况下，对待金价(jià)节(jié)节攀高的观点谨(jǐn)慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？