全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了3但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思60只证(zhèng)券；同时也(yě)积(jī)极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度都进行了(le)减持，比如(rú)其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的(de)标的相对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新(xīn)的(de)观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引(yǐn)投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高(gāo)于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和(hé)其他(tā)西方经济(jì)体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周期的(de)不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区的(de)政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)支(zhī)持货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢(yì)价，促(cù)进了(le)经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希(xī)望(wàng)持(chí)观(guān)望态(tài)度。这符(fú)合我们对当前形势的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业(yè)就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上(shàng)周，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。鉴于(yú)迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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