5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股(gǔ)，从(cóng)行业(yè)来看，机械设(shè)备行(xíng)业(yè)板块暂(zàn)时是(shì)5月(yuè)机(jī)构人气最高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最(zuì)为明(míng)显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零(líng)售的关(guān)注度也小幅回(四月的小说集，四月的小说好看吗huí)暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金股(gǔ)标的集中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注(zhù)的逻辑(jí)也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其(qí)中绝大多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均(jūn)不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们(men)对四月的小说集，四月的小说好看吗五月的(de)大盘的(de)看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市(shì)场(chǎng)的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四年均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在(zài)降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市(shì)场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利释放非(fēi)常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收(shōu)缩压(yā)力，增资本(běn)会带(dài)来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下(xià)行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期(qī)望(wàng)经(jīng)济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流(liú)动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)四月的小说集，四月的小说好看吗响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性(xìng)高、估(gū)值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市(shì)场环境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多(duō)次(cì)的(de)微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房地产等领域带(dài)来的经济(jì)下行动能，基(jī)本面预期很有(yǒu)可(kě)能下修(xiū);再次，改革和(hé)结构调(diào)整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡(héng)向下(xià)打破的趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续维持弱势下跌格局。

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