AI板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)2023年最火爆的板(bǎn)块，吸三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因(xī)引人(rén)全市场的目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅(jǐn)不少上市公(gōng)司宣布试水人工(gōng)智能、基(jī)金经理开始布(bù)局AI概念，也有基金(jīn)公(gōng)司尝试以(yǐ)AI试水投资者关系(xì)管理，更有(yǒu)基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季(jì)报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次(cì)公募基金2023年(nián)一季度报中，无论是成长(zhǎng)派、还(hái)是价值派，众多(duō)基金经理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大派别基金经(jīng)理均认(rèn)可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中长期(qī)投资价值，但是对于短期(qī)人工(gōng)智能(néng)极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经理(lǐ)试水

　　部(bù)分季(jì)报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关(guān)注的(de)是，季(jì)报中部分(fēn)内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智能对各个行业的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和(hé)可持续发展，以及新能源开发和利(lì)用等(děng)领域。文中表(biǎo)示，人工(gōng)智能(néng)领域的快速发(fā)展为全球(qiú)带来(lái)无(wú)数机遇和挑战，将极大地影响我(wǒ)们的(de)生活方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技(jì)术的健(jiàn)康、可持续发(fā)展(zhǎn)，需要建(jiàn)立完善的(de)法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据(jù)安全并防止滥用。在(zài)应对(duì)挑(tiāo)战的同时，也应抓住人工智(zhì)能带来的机遇，共同推动这(zhè)一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵(guì)重在季报中也明(míng)确表(biǎo)示，产业方向上，我们坚定的(de)看好人工智(zhì)能对各个(gè)行业(yè)的改(gǎi)变。他还专门谈及，一季度(dù)进(jìn)行了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互联网(wǎng)行业。数(shù)字化(huà)的核心逻(luó)辑是(shì)提(tí)高效率，而高质量(liàng)发展的核心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到具体(tǐ)TMT行业(yè)的观点时(shí)，他针对半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、数字化(huà)、互(hù)联(lián)网平台等提出自己想法。说到数字化时，表示其(qí)本质是利用技术的手段，提升组织信(xìn)息计算、存储、传播的效率，这是一个(gè)长(zhǎng)期(qī)向(xiàng)上的类消费(fèi)行业，在美国是一个和互联网行业一样(yàng)大规(guī)模的产业(yè)。在中国，依(yī)然处于产业的早期，但是我们可以(yǐ)看到(dào)疫情背(bèi)景下，大家(jiā)越来(lái)越意识到数字化的重要性。而(ér)此(cǐ)轮数字化将会和人工智(zhì)能深度(dù)融合(hé)，也会给中国公司带来(lái)发(fā)展(zhǎn)的(de)机会。目前整个板块的估值都到了(le)历(lì)史最低的(de)水平。

　　此次是基金(jīn)经理首次利(lì)用人(rén)工智能完成季报，也(yě)显示出人(rén)工智能(néng)确实开始方方面面开始影响我们的生活、工作(zuò)等，是一个历史性大浪(làng)潮(cháo)。此前，也有(yǒu)基金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育基地宣布(bù)成为百度(dù)文心一言(yán)首批生(shēng)态合作伙伴，鹏华(huá)基金(jīn)投教基地也将通过百度智(zhì)能云接入文(wén)心一(yī)言能(néng)力，致力于创新投资者关系管理(lǐ)新模式，提升客户投(tóu)资(zī)体验(yàn)感(gǎn)。

　　价值派、成(chéng)长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随(suí)着人工(gōng)智能成为一季(jì)度市场热(rè)点，不少基金经理(lǐ)选择了积极参(cān)与(yǔ)布局，其中(zhōng)，除了科技成长派(pài)基金经理，也不乏(fá)价值(zhí)投资派基金经理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐(lè)一季报可以看出，该基金(jīn)一季度(dù)进(jìn)行了一定(dìng)比例的调仓(cāng)，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益于人工(gōng)智(zhì)能的(de)计算机(jī)和传媒互联(lián)网行业。前十(shí)大(dà)重仓股中，除了(le)海康(kāng)威视、金(jīn)山办公，其余神(shén)州泰岳、吉比特等8只个股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)一季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　嘉实(shí)大科技研究(jiū)总监(jiān)、嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重(zhòng)表(biǎo)示，产业方向上，坚定看好(hǎo)人工智能对各个行(xíng)业的(de)改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求就是能源、信息、生命。从(cóng)而衍生出看好(hǎo)的(de)5大(dà)方向，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互联网平台(tái)、创新药(yào)。我们认(rèn)为，各个细分(fēn)行业(yè)的beta收敛(liǎn)之后，竞(jìng)争力会重(zhòng)新成为最重(zhòng)要的增长要素(sù)。另外，我们(men)依然旗帜鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特别是软(ruǎn)件和互联网领域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团队(duì)中，有不少(shǎo)基金经理明确(què)看(kàn)好人工智(zhì)能带来的(de)投(tóu)资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金经理(lǐ)陈涛在(zài)去年下半年开始增持软件(jiàn)，当时基本处于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部的位置。他认为(wèi)，行(xíng)业(yè)在信创、数字化、智能化等长期需求刺激下将迎来(lái)3年以上的景气(qì)周期，也是为数不多(duō)处于(yú)成长前期、对标国(guó)际也(yě)还(hái)有巨大成长空间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技(jì)创新(xīn)周期的序幕，带来(lái)以十年为维度的产业变革机会(huì)，同(tóng)时配合2023年一(yī)季度的复苏和(hé)业绩修复，以软(ruǎn)件(jiàn)计算(suàn)机为代表的科技板块内会持续有个股投资机(jī)会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投(tóu)研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基(jī)金经理姚志鹏等(děng)也表示，未来，毫无(wú)疑问人工智能和可再生能源(yuán)将构(gòu)成未来社会的基(jī)石。在(zài)当下(xià)，随(suí)着经济的企稳和(hé)新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也(yě)是积极的(de)一派。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份新入兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股名单，立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业退(tuì)出。其中(zhōng)，澜(lán)起科技(jì)、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买(mǎi)到(dào)了十大重仓股。兴全合宜的(de)重仓股上，也体现了对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链的(de)挖掘。澜(lán)起科(kē)技、晶晨股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海(hǎi)波的万家品质生活在一季度也进行了调(diào)仓换股，提高TMT行业(yè)结构占比(bǐ)，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持(chí)仓，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来(lái)看，科(kē)大讯飞(fēi)、三六零(líng)、金山办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓(cāng)股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表(biǎo)示，主(zhǔ)要是基于对未来2年(nián)数字经济(jì)的(de)看好。随着人口老龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数(shù)据成为新的生(shēng)产(chǎn)要素，高(gāo)质量发展的核(hé)心在(zài)于全要(yào)素生(shēng)产率的提(tí)升，充分利用好云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技(jì)术全方位赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全面提升效率。

　　“数(shù)字(zì)经济涵盖底层(céng)的通信(xìn)网络、算力、算法，以及多(duō)样化的行(xíng)业(yè)应用等(děng)，这是一(yī)个系统(tǒng)性工程，产业空间(jiān)较大(dà)、持续时间较长，是(shì)未来具(jù)有成长性的行业之一(yī)。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信(xìn)基(jī)金权益(yì)投资部总经理(lǐ)陶灿管(guǎn)理(lǐ)的基金也重点布局了TMT或人(rén)工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继(jì)续调整了行业配置(zhì)，降(jiàng)低了制造业(yè)、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重(zhòng)点布局了人工智(zhì)能技(jì)术创新带来的(de)相关产业趋(qū)势(shì)机会。

　　保(bǎo)留(liú)一(yī)份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显(xiǎn)现

　　不过，在(zài)人工(gōng)智能极(jí)致(zhì)行(xíng)情演绎下，也有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了(le)一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报(bào)基(jī)金经理(lǐ)秦毅虽然在一季报中(zhōng)表达了对人工智(zhì)能的重(zhòng)视，但(dàn)一季(jì)度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代(dài)表的(de)科技(jì)板块走出了轰轰(hōng)烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型路线的成功，这一成功比(bǐ)之前(qián)几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实(shí)意(yì)义(yì)，因为本(běn)次(cì)的人工智能的应用领域(yù)得到了极大的拓展，模型(xíng)具备(bèi)了(le)强大的(de)通用性。这属(shǔ)于科技(jì)史上的(de)一(yī)次重大创新，未来(lái)多个行业将极大受益于这一技术的(de)应用和普及。未来(lái)我们应该更加重视这一(yī)领(lǐng)域的研究和投(tóu)资(zī)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度(dù)前十(shí)大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘栋(dòng)荣在一季报中也提(tí)到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜(xiān)少见到对相关板块的(de)布(bù)局。他(tā)表(biǎo)示，除(chú)复合国家安全自(zì)主可控和产业趋(qū)势外(wài)，今年市场高(gāo)度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有(yǒu)望开(kāi)启新(xīn)一轮的科技创新周期，深(shēn)入和广泛应用，将(jiāng)对(duì)IT产(chǎn)业产生更大、更(gèng)持久的需求拉(lā)动，因此，计(jì)算机、电子等(děng)偏(piān)成长行业的部分成长股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度(dù)前(qián)十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意(yì)到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能(néng)源板块的非理性行(xíng)为(wèi)，就如同(tóng)去年(nián)三季度半(bàn)导体及医药板块(kuài)的抛售，反而造就了难得的机(jī)会。“我们这时反而应该加大对能源板块机(jī)会的(de)挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是(shì)不(bù)亚于(yú)互联网级别的技术要素革命，或许我们已经站在新一(yī)轮(lún)科技浪潮(cháo)带来的全球(qiú)繁荣的开端。作(zuò)为成长(zhǎng)投资者(zhě)，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之(zhī)年能看到AGI通(tōng)用人工智能的(de)雏形。但她同(tóng)时表示，也(yě)会努(nǔ)力在(zài)火热的行情面前(qián)保留一份清醒，大(dà)胆(dǎn)假设、小(xiǎo)心求证，仔(zǎi)细甄别(bié)真正能(néng)够兑现长期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发展不(bù)会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜(qián)在风险，可(kě)能造成(chéng)板(bǎn)块后续波动。正因为此，他(tā)在去年三四(sì)季度布局了不少人工智(zhì)能相关的(de)标(biāo)的(de)，在一季度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在(zài)的配置大(dà)概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的(de)交易占比已经超(chāo)过了(le)40％。当然(rán)市(shì)场中有不(bù)少声(shēng)音说(shuō)这次不一样(yàng)，交易占(zhàn)比创新高代表了主线行情的确立，但我们还是(shì)认(rèn)为太(tài)阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段总会(huì)消退(tuì)。”李晓星在银华(huá)心怡(yí)一季(jì)报中表示。

　　“一季度的(de)市场走势再次佐证了(le)一个道理，即市(shì)场是难以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是(shì)AI相关板块，这在今年初是想(xiǎng)象不(bù)到(dào)的(de)。就(jiù)好(hǎo)比(bǐ)去(qù)年初我们想象不到俄乌冲突(tū)，和后来的疫(yì)情。”中泰资管基金(jīn)经理(lǐ)姜诚也(yě)在(zài)一(yī)季报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重要的事件之一(yī)，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪(nǎ)些影响却(què)很(hěn)难。利润在产业链不同(tóng)环节之间将(jiāng)如(rú)何分配？市场当前(qián)认为的受益环节(jié)是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度，以(yǐ)及渗透(tòu)率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可(kě)细(xì)说起(qǐ)来(lái)又让人不(bù)明(míng)就(jiù)里的(de)难题(tí)。谈资和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在(zài)姜(jiāng三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因)诚(chéng)看(kàn)来(lái)，人工智能的发(fā)展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足(zú)够的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机(jī)会，但(dàn)可以尽量(liàng)回(h三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因uí)避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽可能低(dī)的(de)价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的(de)资产，是我们的投(tóu)资目(mù)标。

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