昨(zuó)夜，据路透(tòu)社(shè)最新报道(dào)，知情人士透(tòu)露，美国总统(tǒng)拜登和众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡接近就美(měi)国债务(wù)上(shàng)限达成协议，双方在可自由支配开支方(fāng)面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人(rén)士(shì)和另一名了(le)解(jiě)谈判情(qíng)况的人士称，最终可能达成的(de)不会(huì)是一份长达数百页(yè)、可能需要立法(fǎ)者花几天时间撰写、阅(yuè)读和投票的法(fǎ)案，而是一份(fèn)包含几(jǐ)个关键数字的精(jīng)简协议。另(lìng)一位消息人士称，预计谈判(pàn)代表(biǎo)将(jiāng)敲(qiāo)定可自由支配开支的最高限(xiàn)额，包括(kuò)军(jūn)费开支，但让议(yì)员们在(zài)未来几个月通过正(zhèng)常的拨款程序(xù)敲定住房和教育等类(lèi)别的(de)细节。根据美国联邦数据，2022年(nián)，美(měi)国的可自由支配支出达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大(dà)约(yuē)一正、异、新，正异新的区分(yī)半用于国防(fáng)，一些议(yì)员表示不应该(gāi)削(xuē)减这一领域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将(jiāng)于6月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)的六个月来(lái)首(shǒu)次面(miàn)对面会议不太可能(néng)采取新的(de)措(cuò)施。当前的任务是监控市场形势(shì)并及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目(mù)标不(bù)是推动油价(jià)上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产者和消(xiāo)费者的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预计布(bù)伦特原油价格到2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对全球(qiú)宏观(guān)经济形势(shì)的评估。美(měi)国加息(xī)阻(zǔ)碍了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的(正、异、新，正异新的区分de)最新(xīn)数(shù)据显(xiǎn)示，交易(yì)员们(men)完全押注美联(lián)储(chǔ)会在6月或(huò)7月的某次会议上再(zài)度(dù)加息25个基点，最早在6月便(biàn)加息的(de)可能性已超过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合(hé)约升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两(liǎng)次会议中美联储肯定会加息25个基(jī)点。

　　同(tóng)时(shí)，与6月FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期合约(yuē)显示消(xiāo)化了约14个基(jī)点(diǎn)的加息预期，由于美(měi)联(lián)储加息规模通(tōng)常都是25个基(jī)点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油(yóu)期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步(bù)三日(rì)连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘股价曾(céng)涨(zhǎng)至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略(lüè)低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史新(xīn)高，市值曾达到(dào)9550亿(yì)美元，距1万亿美(měi)元市值大关一(yī)步之遥(yáo)，有(yǒu)望成为全球第九家(jiā)市(shì)值(zhí)突破1万亿美(měi)元的上市公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于两个英(yīng)特尔的市值。英伟(wěi)达创美股(gǔ)史上最大单日(rì)市值增长规模，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成份(fèn)股各(gè)自的市(shì)值都高。

　　最(zuì)新的财报数据(jù)显示，英伟(wěi)达Q1营(yíng)收为71.9亿美(měi)元，同比下降(jiàng)13％，但(dàn)好于市场预期(qī)的65亿美元；调整后每(měi)股收(shōu)益为(wèi)1.09美元，市(shì)场预期0.92美元(yuán)。按业务划分，英(yīng)伟(wěi)达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预(yù)期的(de)39亿美元。

　　最重要的数(shù)据在于——展望未来，英伟达(dá)预计第二财季(jì)营收将(jiāng)达(dá)到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极(jí)的展(zhǎn)望表明，英伟(wěi)达从全球企业布(bù)局(jú)AI的热潮中获(huò)得的(de)利益远超人们预期。英伟达生产极度复杂的人工智能(néng)计算任务(wù)所(suǒ)需的GPU芯片(piàn)，可谓(wèi)火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如(rú)今(jīn)在AI用(yòng)途的芯片领(lǐng)域占(zhàn)据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训(xùn)练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的ChatGPT的(de)最关(guān)键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系(xì)集体(tǐ)“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年(nián)以(yǐ)来新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中(zhōng)明(míng)显下滑并创下近半年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点(diǎn)收盘，焦(jiāo)煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在(zài)经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大(dà)有期(qī)货(huò)投研中心黑(hēi)色高级(jí)研究员黄科在接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时表示(shì)，近(jìn)期黑色系品(pǐn)种大幅下跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的(de)结果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面(miàn)，目前美(měi)国两党对于政府债务上限问题仍没(méi)有达成一致(zhì)，随(suí)着截止(zhǐ)日期临近，市场各方的避险观望情绪(xù)较为明(míng)显；而从美(měi)联(lián)储(chǔ)5月(yuè)会议纪(jì)要(yào)来看，不能排除接下来继续加(jiā)息的可能性，当(dāng)前(qián)美(měi)联储6月(yuè)加息(xī)概率上升(shēng)到40％附近(jìn)，近期(qī)美元指数走强(qiáng)对(duì)于(yú)大宗(zōng)商品价(jià)格普遍形成一定压(yā)力。国(guó)内方面，5月份公布的(de)社融和固定(dìng)资产投资等经(jīng)济数(shù)据略低于市(shì)场(chǎng)，市场担心经济(jì)复苏的后(hòu)劲不(bù)足，也导致与国(guó)内经济(jì)状况关联(lián)性较(jiào)强的黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示(shì)，从现货市(shì)场表现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已(yǐ)经见(jiàn)顶(dǐng)，但(dàn)随着(zhe)成本端原料价格的大幅(fú)回落，钢厂方面并没有很强(qiáng)的(de)减(jiǎn)产动力。在(zài)行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下(xià)，本周钢联螺(luó)纹(wén)、热轧产(chǎn)量甚至止跌回升，减产不及预(yù)期以及(jí)原料成本持续下(xià)移导致钢(gāng)价下方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡季(jì)，在需求乏力(lì)的情况下，钢材(cái)价格不断(duàn)下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑(hēi)色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑(hēi)色系商(shāng)品市场(chǎng)整体(tǐ)陷入“供(gōng)应增(zēng)、需求(qiú)底部徘(pái)徊、成本塌(tā)陷”的负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式”走(zǒu)低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个月来钢材(cái)下游需求恢(huī)复距离此前(qián)预期有较大差(chà)距(jù)，叠(dié)加今年年初(chū)以来市场对下游需求的(de)乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增(zēng)幅(fú)较大(dà)。而在市场供(gōng)需阶段性错(cuò)配的情(qíng)况下(xià)，钢铁原(yuán)燃(rán)料进口规模又出现明(míng)显增长，同时预期中的下半年的(de)粗钢产(chǎn)量(liàng)平控(kòng)政(zhèng)策也进一步(bù)压低了钢铁原燃(rán)料价(jià)格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以来，钢材(cái)五大(dà)品(pǐn)种(zhǒng)周度表观消费量(liàng)均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家(jiā)统计局数据(jù)，1-4月份我国粗(cū)钢产量(liàng)为3.54亿(yì)吨，同比增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国(guó)进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱(ruò)势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问题来看，方正(zhèng)中期期货研究(jiū)院黑色组(zǔ)长汤(tāng)冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以(yǐ)下三个方面(miàn)的问题(tí)：一(yī)是高炉减产(chǎn)不充分；二是外(wài)需可(kě)能(néng)会(huì)大(dà)幅(fú)下滑；三是国(guó)内政策刺激还比(bǐ)较(jiào)有限，当(dāng)前内需虽然(rán)未见好(hǎo)转，但今(jīn)年以(yǐ)来(lái)表现一直(zhí)低于预(yù)期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格底部是否已(yǐ)现，汤冰(bīng)华表示，由于二季度(dù)以来(lái)国内政(zhèng)策利多有限，导致“买(mǎi)预期”交易未能如(rú)期出(chū)现，但国内市场利空在价格(gé)中已有体现，从(cóng)后(hòu)期(qī)市场表现来(lái)看，钢(gāng)材(cái)需求端利空(kōng)可能(néng)来自海外，6月出口一旦(dàn)转差(chà)，则板材(cái)供应压力会明显增(zēng)加，产量也面(miàn)临继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月份(fèn)的(de)政策不及预期后，国内下(xià)一个相(xiāng)对重要(yào)的政(zhèng)策时点可能(néng)在7月(yuè)的半年度经济数据公布后，在此之(zhī)前(qián)，钢(gāng)矿品种价格(gé)底部的(de)确(què)立需要(yào)黑色商(shāng)品整体供应回落，即(jí)铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石(shí)非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进口(kǒu)通(tōng)关及(jí)铁矿(kuàng)石非(fēi)澳(ào)巴发(fā)货(huò)已开始减(jiǎn)少，但铁水下降并不明(míng)显，负反馈还在持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄(huáng)科看来(lái)，后续钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止跌需要(yào)具备两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成(chéng)本端对钢价(jià)形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性的减产行动(dòng)，从而改善(shàn)市场对(duì)于后期供需(xū)平衡的预期。不(bù)过，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情(qíng)绪较为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚(shàng)未执行，钢(gāng)厂主动减产意愿不(bù)强。因此，预计短期内(nèi)黑(hēi)色(sè)系品(pǐn)种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌(diē)难(nán)涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的(de)市场供(gōng)需格局(jú)，与成本塌陷叠加(jiā)造成的负向循环(huán)，或将令铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品价(jià)格(gé)惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得(dé)注意的是(shì)，在期货(huò)价格大幅下探之际(jì)，螺纹(wén)钢现货价(jià)格已跌回至2020年(nián)5月之前(qián)的(de)水平。对(duì)此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货目前(qián)回(huí)归(guī)2020年疫(yì)情初(chū)期的(de)价(jià)格(gé)区间有利(lì)于(yú)行业供需加快调整，且(qiě)目前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)和钢(gāng)材社会(huì)库存较近年(nián)同期偏低、6月份(fèn)之后来自政策(cè)面和市(shì)场(chǎng)力量的供应(yīng)压减(jiǎn)速度(dù)加快、稳经济(jì)政(zhèng)策效果或将在下半年显现、国际局势缓和以及国内(nèi)外价差有利(lì)于(yú)钢材出口再上(shàng)台阶等(děng)因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商品价(jià)格保持(chí)谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复至今年4月中旬之前的(de)偏高水(shuǐ)平，但中期反(fǎn)弹依然有空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁(tiě)产业(yè)链(liàn)库存整体较低，因此在后(hòu)续进入减产期间后(hòu)，钢材价格下跌(diē)一(yī)旦出(chū)现企(qǐ)稳，那么(me)低(dī)价可能会刺激补库，并带(dài)动行情出现阶段反弹(dàn)。

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