在锂价初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一系(xì)列(liè)判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者(zh37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmě)表37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm示，近(jìn)期(qī)“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存(cún)动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在(zài)近(jìn)期才(cái)有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最(zuì)新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规(guī)模(mó)交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计(jì)会维(wéi)持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的(de)情(qíng)况也(yě)发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个(gè)项目(mù)相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额(é)均在(zài)下(xià)降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低(dī)库(kù)存(cún)，电池本身库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极(jí)低(dī)，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动力(lì)电池(chí)，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而国内大(dà)储市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据(jù)计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的(de)领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开(kāi)始(shǐ)后才(cái)爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不(bù)应求。此外(wài)，海外(wài)的(de)客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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